$中国旭阳集团(01907)$ 1.焦煤不缺，焦煤价格长期会维持低位，有足够的价格差，只会承受价格波动的亏损。焦炭因为行业比较散乱，是煤矿的下游配套企业，行业无巨头。环保压力大，整个产业具备通过环保或者碳排放进一步去产能的能力。
2.钢铁开工率维持高位，全球钢铁用量增加，全球钢铁过剩幅度很小，而且钢铁行业去产能幅度会很小，焦炭用量下降幅度可控。
3.公司依托于焦炭的下游产业，包括己内酰胺、苯、氢等行业过度经营，基本上已经看到了行业竞争底部了。
4.公司在产业运营商节奏不错，有托管行业运营管理，队伍和管理成熟度不错，加上资本开支逐步缩减，折旧现金流能覆盖利息支出，企业不存在生死存亡的问题，就是等出清。
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