【广东省：调整煤电气电容量电价暴涨65%】火电企业喜迎大红包
各地级以上市发展改革局（委）、广州市工业和信息化局、惠州市能源和重点项目局，广东电网有限责任公司、深圳供电局有限公司，广东电力交易中心，有关发电企业：
随着我省风电、太阳能发电等新能源项目全部进入电力市场，煤电、气电机组逐渐向基础保障性和系统调节性电源并重转型，更多地发挥支撑调节作用。为推动我省煤电、气电转变经营发展模式，更好保障电力安全稳定供应，适应新型电力系统建设，根据《国家发展改革委国家能源局关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格〔2023〕1501号）精神，决定适当提高广东省煤电、气电机组容量电价，现就有关事项通知如下：
一、广东省煤电机组容量电价调整为每年每千瓦165元（含税，下同），自2026年1月1日起执行。
二、广东省使用澳大利亚进口合约天然气的配套气电机组容量电价调整为每年每千瓦165元；9E及以上的其他常规机组调整为每年每千瓦264元；6F及以下的其他常规机组调整为每年每千瓦330元；对于纳入国家能源领域首台（套）重大技术装备的气电机组的容量电价调整为每年每千瓦396元。自2025年8月1日起执行。
三、今后新投产的煤电、气电机组按此规定执行，其他事项仍执行《广东省发展改革委广东省能源局国家能源局南方监管局关于我省煤电气电容量电价机制有关事项的通知》（粤发改价格函〔2023〕1990号）。如国家和省出台新规定，从其规定。
广东省发展改革委
2025年7月28日晚，网上传出广东省发改委、广东省能源局、国家能源局南方监管局印发《关于调整我省煤电气电容量电价的通知》，这是继2024年全国推行煤电容量电价机制后，地方首次大幅加码政策力度。
一、火电：盈利重构与估值重估的双重红利

以华能国际为例，其煤电权益装机约8000万千瓦，新政策下年增税前收入80亿元，税后净利提升约60亿元，相当于每股收益增厚0.04元。核心逻辑在于：容量电价覆盖固定成本，电量电价反映燃料变动成本。即使煤价波动或电量电价下跌，企业也能锁定基础收益。
2. 现金流改善催生估值逻辑转变火电股正从“强周期”向“弱周期公用事业”属性切换。过去火电估值长期低于10倍PE，而长江电力等稳定收益型能源企业估值超20倍。随着容量电费占比提升（2026年占固定成本回收50%以上），现金流稳定性增强，行业估值中枢有望系统性上移。
3. 装机意愿回升，成长空间打开政策明确承认了火电作为“调节性电源”的兜底，加速推进，为中长期电量增长埋下伏笔。
二、气电：分层补偿下的结构性机遇

新规对气电机组实施精细分类：
9E及以上机组：264元/千瓦（涨幅164%）
首台套重大技术装备机组：396元/千瓦（涨幅296%）
深圳能源东部电厂（117万千瓦气电）测算显示，新规可为其年增收超1亿元。高补偿标准直接利好技术领先的气电调峰主力，尤其是承担电网尖峰负荷的灵活机组。
2025年7月24日$大唐发电(SH601991)$ $华能国际(SH600011)$$华电国际(SH600027)$
火电板块重大利好！神华最新长协价发布，4500大卡长协价暴跌创历史最低点320元每吨，神华煤炭价号称行业金标准！@爱投资的小人书 @M周2009 @kreecn @国产懒菲特 @股市不仁 @92米歇尔