新金路（四）：若栗木矿单独上市估值拆解（上篇）

$新金路(SZ000510)$ 近期有不少球友关注高纯石英砂项目，认为石英砂比栗木矿更具潜力。我简单谈谈我的看法：石英砂可作为 “潜在彩蛋” 关注，但绝不能成为投资核心逻辑，其落地概率极低，甚至可能沦为负资产。

并非否定石英砂赛道的长期价值，而是项目推进存在两大关键疑点：其一，根据政府公开公告，新金路石英砂下游客户明确包含石英股份、欧晶科技，且 5000 万吨产能早已建成，但公司过往业绩中始终未体现相关营收 —— 更值得玩味的是，石英股份本是国内石英砂龙头企业，与新金路存在直接竞争关系，为何会转为 “下游客户”，这一合作逻辑本身就存在矛盾；其二，国内石英砂头部企业透露，新金路相关产品的验证阶段已持续 2 年，却始终未形成实质性突破，可以理解为目前的产品不值得大公司去投资改造（推动这件事，真的很难很难）

当前投资新金路的核心硬逻辑，依然是栗木矿的价值兑现。此前有球友对资源估值法不是很理解，本篇