TCL中环的“反阳谋”：流血扩张与出海破局
【编者按 | 补充利益声明】 为遵循雪球原创专栏规范及本宇宙的客观原则，特此补充声明：本人及关联方与本文所涉公司无任何利益关联，无持仓，未来亦无交易计划。 本文成文于规范明确前，所有论断均为基于当时公开信息的战略推演，仅供分析参考。 —— 2025年12月2日补注
全行业亏损、普遍减产之际，TCL中环却维持近满负荷生产，同时加速海外布局。这种看似违背商业常识的举动背后，藏着穿越产业周期的关键密码。
在产业寒冬中，企业面临核心战略抉择——是收缩保命，还是逆势扩张？
TCL中环选择通过牺牲短期利润，换取市场份额和全球化产能布局，旨在成为行业洗牌后的最终赢家。
壹、逆势出海的算盘
光伏行业现在是个什么光景？这么说吧，价格战打到这个份上，已经不是在比谁赚钱多，而是在比谁更能扛揍。
就在这个节骨眼上，TCL中环干了件让人瞠目结舌的事。先是一招黑虎掏心，直取韩国市场——11月28日签下I-Solar Energy，成为人家工商业项目的首选供应商。这一手玩得漂亮，正好赶上韩国政府大力补贴可再生能源。
紧接着又是一招仙人指路，在沙特布局晶片工厂，打算把生意做到欧亚非去。这架势，分明是要把战场开辟到别人家门口。
当国内市场无法产生利润时，企业唯一的选择是将产品转移到仍有利润空间的海外市场。
贰、技术出海的底气
当然，出海不是光靠胆子大。TCL中环手里还真有几张好牌。
它的G12大尺寸硅片，在海外就是个稀罕物，功率高还省钱，老外看着都新鲜。
更绝的是那套工业4.0智能工厂系统，居然要在沙特原样复制。把整个制造流程打包成标准化方案，这招实在是高——在制造业基础薄弱的地方，这就是降维打击。
最让人叫绝的是那个轻质组件，比常规的轻了一半，发电量反倒多了几个点。在精打细算的海外市场，这一下就打到了痒处。
技术优势的最终体现，是在国际市场上获得定价权。
叁、豪赌背后的隐忧
不过话说回来，再好的棋局也要看棋手能不能撑到最后。
母公司TCL科技嘴上说着"有信心"，但信心不能当饭吃。海外建厂是个烧钱的买卖，国内业务还在持续失血。这就好比一个人同时在两条战线上作战，补给线拉得越长，风险就越大。
现在最关键的问题是：海外赚钱的速度，能不能赶上国内亏钱的速度？
企业全球扩张的成功与否，取决于海外业务产生现金流的速度能否超越国内市场的失血速度。
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