$信质集团(SZ002664)$ 一篇极具参考意义的文章：
信质的空间怎么拍？
搞清楚了信质的优势，我们再来看它的想象空间有多大。根据产业链信息，T机器人的“关节”和“手”是电机用量最大、价值最高的部位。
身体关节：一台机器人拥有32个身体关节，采用的是无框力矩电机，单这一部分的价值量就高达2万元。信质深度绑定了该环节的Tier1三花智控，目标是占据其供应份额的80%。
灵巧手：一双灵巧手拥有22个自由度，需要多达50个微型无刷电机，价值量同样约为2万元。在这个环节，信质与另一家核心供应商新剑达成了战略合作，不仅已签署了T链灵巧手的小批量订单，业务范围更已同步覆盖小米、小鹏以及其他海内外大厂。
简单计算一下，仅T链一条线，信质的单机价值量就达到了惊人的4万元。在国内，没有任何第二家公司具备同等的供应深度和广度。
现在，让我们做一个远期推演。假设未来T链机器人年产量达到100万台的成熟规模，考虑到量产后的降本效应，信质的单机平均售价（ASP）降至2万元。市场份额方面，假设三花与新剑合计占据70%以上份额，而信质在三花体系内占80%、在新剑体系内占50%以上，那么信质的综合份额保守估计可达50%。
据此测算：100万台年产 * 2万元ASP * 50%份额 = 100亿元年化收入。
按照制造业10%的净利率估算，这将对应10亿元的年化净利润。给予一个成长性行业合理的30倍市盈率（PE），那么仅人形机器人这一项业务，就将为信质集团带来300亿市值的增量。
主业反转+新业务齐飞
更令人兴奋的是，这300亿的想象空间，是建立在一个本身就被低估且即将迎来业绩反转的主业之上的。
过去数年，为了配合华为等大客户的前置性扩产需求，信质集团进行了大规模的产能建设，这导致产能利用率暂时不足，叠加巨额固定资产带来的折旧摊销压力，使得公司利润率偏低。但这正是黎明前的黑暗。当前，公司即将走完投入期，正式进入收获期。保守预计，到明年（2026年），其主业净利润有望恢复至4.5亿元以上。
与此同时，公司的新业务拓展也捷报频传。近期，信质集团已成功获得大疆无人机、三花汽车热管理配套电机等多个新业务的定点。这些新业务预计在明年将贡献至少1.5亿元的净利润增量。
两项合计，公司2026年的常规业务净利润就将达到6亿元以上。可以说，即便完全不考虑人形机器人的巨大弹性，单凭其主业的价值，信质集团当前的市值也已显得颇为低估。一旦市场真正认识到公司在机器人电机领域无可匹敌的制造优势和先发壁垒，其价值发现的过程将极具爆发力。
在人形机器人产业爆发的前夜，寻找确定性成为投资的第一要义。
信质集团，凭借其在新能源车领域被验证过的成功模式、无可比拟的量产能力以及深度绑定的核心客户，正站在一个历史性的机遇路口。它不仅是这场产业革命中最核心的受益者之一，更是一个兼具安全边际与巨大向上弹性的稀缺标的。