$南山铝业国际(02610)$
通过详细分析，南山铝业印尼25万吨电解铝项目具有以下特点：
投资规模与产能：项目总投资4.37亿美元（30.56亿元人民币），建设25万吨/年电解铝产能，建设期2年，预计2028年投产。
成本优势显著：项目完全成本约11,635元/吨（不含税），较国内平均水平低约4,800元/吨，成本优势达29%。主要优势来自：
• 氧化铝自给：成本仅2,000元/吨，远低于国内
• 自备电厂：电力成本0.25元/度，节省2,160元/吨
• 税收优惠：20年所得税全免
盈利能力良好：
• 中性情景下，预计年净利润16.97亿元
• 投资回收期6-7年
• 内部收益率15.55%
• 全生命周期累计净利润200-230亿元
战略意义重大：项目将为南山铝业贡献30%-36%的净利润，显著提升公司盈利能力和抗风险能力，巩固其在全球铝业的领先地位。