家电纪要 | “TCL智家”投资者交流（2025年三季报）

在中国的家电上市公司中，TCL智家一直是默默地存在，今年三季度末股东人数约3.62万户，也并不算多，本文带大家看看这家公司。

一、发展历程

关注度不高的原因，首先源于TCL集团、奥马电器、TCL智家复杂的历史脉络，大致可以分为三个阶段。

阶段一：奥马电器的起伏

奥马电器，2002年成立，主打冰箱ODM代工，迅速成为出口冠军，并于2012年深交所上市。2015年，原实际控制人蔡拾贰将控制权转让给曾任京东副总裁的赵国栋，后者主导公司向互联网金融转型，形成了“冰箱+金融”的双主业模式。2018年因P2P金融业务暴雷陷入危机，当年巨亏19亿元，为缓解危机卖出其最优质资产“奥马冰箱”偿债。

点评：历史上从实业扩张到“金融+地产”行业的，大都没有好结果，投资者一定要警惕“追风口、图规模、赚快钱”的盲目多元化。

阶段二：TCL的战略收购

TCL集团，1981年成立，2019年重组为“TCL科技”和“TCL实业”，其