20251113 硫酸价格大涨 恒光股份硫酸年产能达到58 万吨（国内 38 万吨 + 老挝 20 万吨
$恒光股份(SZ301118)$ 弹性最大
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硫酸价格指数
据涂多多数据测算，11月12日硫酸市场价格指数为788.67，较昨日上调2.00，幅度+0.25%。
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后市预测
本周国内硫酸市场不断攀高，原材料价格维持高位上涨趋势，价格不断上行，在成本价格支撑下，加之酸厂库存低位，硫酸货源维持偏紧，国内酸价不断上行；下游磷肥、钛白粉等行业需求稳定，硫酸产销平衡，出货良好，且部分地区酸厂检修及因原料紧张开工不足，推动硫酸市场上行，预计短期硫酸价格延续偏强走势。
恒光股份的硫酸生产规模居湖南省第一，
恒光股份作为湖南省硫酸生产规模最大的企业，其硫酸原材料自给率在行业内具有显著优势。以下是具体分析：
一、硫酸生产规模稳居湖南省第一
截至 2025 年，恒光股份硫酸年产能达到58 万吨（国内 38 万吨 + 老挝 20 万吨），占湖南省硫酸总产量的比例较高。根据湖南省统计局数据，2025 年 1-4 月全省硫酸产量为 63.7 万吨，而恒光股份仅国内产能即可覆盖全省产量的近 60%，叠加老挝新增产能后，其市场份额进一步扩大。此外，公司硫酸产能规模远超湖南省内其他竞争对手（如株冶集团、雪天盐业等），稳居省内第一。
二、硫酸原材料自给率超 50%，成本优势显著
1. 硫铁矿自给率超 50%
硫铁矿是恒光股份硫酸生产的核心原料之一。公司依托自有硫铁矿资源及长期合作的矿山，实现硫铁矿自给率超 50%，显著高于行业平均水平（约 30%）。这一优势使得公司在硫铁矿价格波动时能够有效控制成本，例如 2025 年硫酸价格同比上涨 290%，而公司凭借硫铁矿自给能力，毛利率较同行高 15%-20%。
2. 硫磺制酸原材料依赖外部采购
老挝新增的 20 万吨硫磺制酸项目采用进口硫磺作为原料。根据公司公告，硫磺主要通过铁路或海运从海外进口，叠加国内部分采购，目前硫磺自给率尚未明确披露。不过，公司通过规模化采购和物流优化，降低了硫磺采购成本，例如利用中老铁路降低运输费用，同时与国际供应商签订长期协议锁定价格。
三、产业链协同与技术支撑
1. 循环经济模式提升资源利用率
公司构建了 “硫铁矿制酸→铁精粉回收→余热发电→副产品综合利用” 的循环经济体系。例如，硫铁矿焙烧产生的铁精粉可用于钢铁行业，余热锅炉将热能转化为蒸汽供应园区，实现资源最大化利用，进一步降低生产成本。
2. 技术创新强化成本控制
公司拥有 24 项专利技术，包括硫铁矿焙烧工艺优化、硫酸尾气处理等。例如，通过改进焙烧技术，硫铁矿的硫利用率从行业平均的 85% 提升至 92%，同时减少二氧化硫排放，符合环保要求。
四、未来发展趋势
1. 产能扩张与区域布局
老挝 30 万吨化学品项目（含 20 万吨硫磺制酸）预计 2025 年全面投产，将进一步提升公司硫酸产能及海外市场份额。此外，公司计划在贵州省铜仁市投资建设绿电化学材料项目，配套硫酸产能，满足新能源领域需求。
2. 原材料多元化战略
公司正探索硫铁矿与硫磺制酸的协同生产模式，例如利用硫铁矿焙烧产生的低品位硫磺补充硫磺制酸原料，逐步提高综合自给率。同时，通过老挝项目的本地化采购，降低对进口硫磺的依赖。
结论
恒光股份凭借 ** 硫铁矿自给率超 50%** 的核心优势，结合规模化产能和循环经济模式，在湖南省硫酸行业中占据主导地位。尽管硫磺制酸原料依赖外部采购，但公司通过全球化采购和成本控制策略，有效平衡了成本与收益。未来，随着老挝项目投产及产业链延伸，公司有望进一步提升原材料自给率和市场竞争力。
今氯酸钠生产规模居全国第三、湖南省第一。上市后其产值已超5亿元。