20260120 金冠电气 特高压避雷器 配电网 特高压电阻片 国家电网 “十五五” 4 万亿

$金冠电气(SH688517)$

金冠电气凭借特高压避雷器 33% 市场份额、配网产品 33.62% 营收占比与特高压交直流通用电阻片技术壁垒，在国家电网 “十五五” 4 万亿投资周期内，业绩增长弹性显著

核心技术壁垒

特高压避雷器领域：参与国家电网 28 条特高压线路（10 直 18 交），市场份额 33% 位居行业第一

电阻片技术：自主研发换流阀避雷器用高能量密度电阻片、特高压直流工程用全信息记录远传监测器，世界首台 ±800kV 特高压直流滤波器用高抗震复合外套避雷器

高海拔适应性：参与 “高海拔特高压交流避雷器关键技术研究” 项目，通过国家电网验收

业绩增长驱动因素深度拆解

1. 量增驱动

特高压工程加速：2026 年计划核准 4 条直流线路，单年投资达 1120 亿元，公司作为龙头直接受益

配网改造提速：国家电网提出 “配网强基” 工程，2026-2030 年配网投资年均 2800-40