20260120 金冠电气特高压避雷器配电网特高压电阻片国家电网 “十五五” 4 万亿

理想完美

2026-01-20 11:18 · 陕西

$金冠电气(SH688517)$

金冠电气凭借特高压避雷器 33% 市场份额、配网产品 33.62% 营收占比与特高压交直流通用电阻片技术壁垒，在国家电网 “十五五” 4 万亿投资周期内，业绩增长弹性显著

核心技术壁垒

特高压避雷器领域：参与国家电网 28 条特高压线路（10 直 18 交），市场份额 33% 位居行业第一

电阻片技术：自主研发换流阀避雷器用高能量密度电阻片、特高压直流工程用全信息记录远传监测器，世界首台 ±800kV 特高压直流滤波器用高抗震复合外套避雷器

高海拔适应性：参与 “高海拔特高压交流避雷器关键技术研究” 项目，通过国家电网验收

业绩增长驱动因素深度拆解

1. 量增驱动

特高压工程加速：2026 年计划核准 4 条直流线路，单年投资达 1120 亿元，公司作为龙头直接受益

配网改造提速：国家电网提出 “配网强基” 工程，2026-2030 年配网投资年均 2800-4080 亿元，是 “十四五” 的 1.4 倍

产品结构升级：特高压避雷器单价（约 50-80 万元 / 套）是普通避雷器的 10 倍以上，带动整体毛利率提升

2. 价稳驱动

技术壁垒支撑定价权：高抗震、高能量密度等核心技术形成差异化竞争，产品溢价能力强

招标机制保障利润：国家电网集中招标采用综合评分制，技术优势企业（如金冠电气）中标价格更优

规模效应降本：产能利用率提升（目前约 85%），单位生产成本下降，毛利率有望从 2024 年的 32% 回升至 35%+

3. 协同效应驱动

电阻片 + 避雷器协同：电阻片自产率 100%，成本优势明显，同时保障产品质量和交付周期

配网 + 新能源协同：配网设备与充电桩、储能设备形成互补，拓展新能源市场空间

客户资源共享：国家电网、南方电网等核心客户同时采购避雷器和配网产品，提升客户粘性

金冠电气股份有限公司成立于2005年，是上海证券交易所科创板上市公司，股票代码：688517，致力于成为“工业4.0时代的匠人企业”创造价值，推动社会进步。公司执行聚焦战略，致力于“在一米的地方挖一百米深”，打造核心竞争力。

专利技术

Patented technology

公司始终坚持“聚焦高端，创新驱动”的经营理念，坚定技术驱动的战略方向，依托公司的国家企业技术中心、河南省特高压输变电保护装备工程技术研究中心和超特高压试验室等研发平台，持续进行新产品、新技术的研发和成果转化，推进产品的迭代升级和产业链延伸。目前已拥有多项国家级、省级科学技术进步奖及专利技术两百余项，参与行业标准制定21项。

研发与专利

荣誉资质

Honors

公司是国家高新技术企业，在北京、深圳、西安、郑州设立研发中心，建有国家企业技术中心、国家级博士后工作站、河南省特高压输配电工程技术研究中心，“金冠”及图形logo被国家工商行政管理总局认定为中国驰名商标，金属氧化物避雷器产品被国家工信部认定为制造业单项冠军产品。

业务介绍

Business introduction

避雷器

作为国家工信部认定的避雷器产品单项冠军，超过两千万只金冠电气避雷器遍布祖国大江南北。在中国所有变电站中，每五座中就有一座使用金冠电气避雷器。

全系列产品包括瓷外套避雷器、复合外套避雷器、GIS罐式避雷器、分离式避雷器、直流阀避雷器、可控避雷器等,电压等级交流达1000kV，直流达±1100kV。

配电网

公司的配网产品紧跟国家新型电力系统建设的发展步伐，不断丰富与优化产品种类，目前已形成了高低压成套设备、高低压无功补偿、配电自动化、智能监测设备等产品体系，高压开关柜、环网柜、柱上断路器、配电箱等产品持续在国家电网、五大发电集团、能源化工、市政医院等项目中中标，受到了客户的高度赞扬和认可。

2018年，金冠电气智能环网柜车间被评为河南省103家智能车间之一。

电阻片

公司拥有国内最先进的电阻片自动化生产系统，采用独创的原料配方和工艺，全自动制浆造粒系统、压片成型、玻璃釉喷涂、喷铝、电参数测试设备，以及先进的烧结温控系统、双端面磨片设备，生产的电阻片分为三大系列:交流电阻片(配电型、电站型、线路型)、直流电阻片、高梯度电阻片。

以优异的电气性能、可靠的产品质量及行业领先的成本优势，赢得了业界的广泛认可。特高压交直流通用电阻片整体性能达到国际领先水平，具有保护水平优异，能量吸收能力强、老化性能好和低功耗等特性。

新能源

2012年，公司开始自主研发充电桩和配套软件服务平台，是全国第16家通过中国电力科学院充电桩型式试验的充电桩生产制造企业。公司是以电动汽车充电桩研发、设计、制造、建设、运营为一体的全产业链服务商，拥有产品研发、方案设计、运营管理三大优势，专注于县域电动汽车充电服务市场，赢得了众多县域电动汽车充电基础设施业主的认可。

产品展示：金冠充电桩全家福功率覆盖7kW-960kW

公司高质量充电桩产品，采用颠覆性技术，性能卓越。具有皮实耐用、品质可靠、环境友好、不扰民，适应极限高低温、多场景应用等特点，彻底颠覆用户的充电体验，助力绿色出行，全场景智能充电。

泛半导体

在金属氧化物电阻片研发基础上，公司持续加大泛半导体领域用先进陶瓷的研发投入，围绕大功率半导体封装用陶瓷基板及半导体设备零部件用先进结构陶瓷开展深度研发。目前已建成氮化铝、氮化硅陶瓷基板和DBC、AMB覆铜工艺产线，以卓越的导热、绝缘性能、机械强度，陶瓷基板能提升大功率半导体器件的性能，助力碳化硅第三代半导体的广泛应用。

自动化生产

Automated production