关于中教控股的一些看法

股市小白，更是高教股的小小白，抛砖引玉，希望大家能轻喷。

我是这么估值中教控股的：

人口趋势很明显，2018年出生人口开始跌出1600-1700万区间，而且2019-2025年在快速下跌。

2018年出生的人，在2036年高考。

所以未来10年高考生源还是平稳的。

但是2037年开始，高考生源下降，而且下降速度非常快，到那时公立大学都招不满学生，学费价格比公立高那么多的民办高校，抢生源就更艰难了。

所以假设2037年开始民办高校不盈利了，盈利主要看未来这10年。

2024/2025财报，经营活动净现金流是38亿。

折旧是大约10亿，假设正常情况下，资本开支就是10亿。

财务费用5亿。

就剩下38-10-5=23亿。

那么未来就有23*10=230亿。

首先要还债，总借款大约100亿。

那么就剩下130亿。

少数股东权益大约是20亿，那么还剩下110亿。

还有就是非营利性转为营利性，需要补税和补地价。

假设每年利润23亿要补20-25%的企业所得税，那么就是大约5亿，10年就是50亿。

所以就剩下110-50=60亿人民币了。

这跟现在78亿港币市值其实是相符的。

这是我作为高教股小小白的一些不成熟的看法，请大家指正。