东方甄选之前在董宇辉时代是直播带货公司，现在转变成线上山姆，山姆替代逻辑。食品安全和品质一直是国内中产以上阶层的一个痛点，东方甄选是在做对的事情。以前山姆利用全球供应链来提供品质商品，现在甄选尝试用国内供应链，通过品控来实现类似山姆的商品品质，同时性价比更高，还突出食品类的配料表干净这个亮点，同样也是通过会员制增加用户购买黏性。
近1个月东方甄选股价涨幅超过1倍，甄选股东赚了钱，就会加大购买甄选商品，同时积极向亲友推广甄选，会员数因此1个月内据说增加了8w，增加的会员体验商品后又变成甄选股东，股价上涨和会员增长短期内形成共振，已经出现了饭圈化的倾向。
短期内甄选的逻辑没撒问题，那长期呢，长期甄选有护城河么？
目前甄选线上山姆这条赛道还属于蓝海，还没有强有力的竞争对手，甄选现在营收还是百亿量级，也还不足以吸引电商巨头亲自下场。接下来就有两种可能，一种可能是甄选即便会员数不断增长，最终净利润也被证明比较微薄，那长期看，会员数就不能转变成有效业绩，那甄选的长期价值也有限；另一种可能是甄选证明最终净利润还能不错，那甄选营收后续成长到千亿量级，还想不吸引电商巨头下场，那是很难的。现在为了外卖闪购这种微利业务，几个巨头都打得头破血流，很难想象有一块千亿级营收利润还不错的业务，电商巨头会视而不见。一旦电商巨头下场，那甄选不论从资金量，还是流量，还是团队规模，人才优势，都难以跟电商巨头相比，甄选能做到的严格品控，电商巨头只要觉得有利可图，也同样可以做到，前提是甄选先帮验证了线上山姆这条赛道可行。有些股东经常说的甄选每年食品检测费就几千万，但这几千万在电商巨头那里又算什么投入呢，究其根本，利用国内供应链加上严格品控，并不是什么不可逾越的护城河，电商巨头们要不要去做，只取决于这种商业模式是否被验证有利可图。
1个月前的甄选股价还是一眼便宜，做出买入决策是容易的，但是会买的是徒弟，会卖的才是师傅。卖出决策要么依赖于估值，但是目前甄选并不好相对准确的估值，而且短期如果形成抱团，股价也容易出现严重透支。以目前甄选股东群体这种饭圈化趋势，是有可能形成抱团的。那不能依赖估值来提供卖出指标，另一种方法就是根据业务转折信号，长期看甄选的商业模型并没有太大的护城河，那么电商巨头下场可能就是一个业务转折点，之后市场不再能独享，蓝海会变红海，就是卖出信号。在这之前，甄选目前这种会员增长趋势还是可以延续下去的，也就可以持股不动。