投研速记(1)：风电产业链—最具投资价值环节

风电行业目前复苏得不错，并且未来需求端的增长也有一定的确定性，总的来说值得一看，这个行业的产业链可以大致划分为几个部分：

上游：风电机组的材料与零部件

中游：风电整机厂商

下游：风电建设运营商

上游风电机组的材料与零部件环节，重点关注价值量比较大的叶片、电缆、塔筒、玻纤。

1. 叶片

占整个风机成本的1/5左右。价值量不错，小型叶片的产能过剩，但大型叶片的技术壁垒高、行业格局好（准入门槛高、市场份额集中）。龙一企业中材科技在叶片市场的占有率接近30%，龙二企业时代新材市占率接近1/4，两家占了整个市场的一半左右。

$中材科技(SZ002080)$ 这家公司我从21年就已经在做了，第一次出手是21年年初，第二次是去年年中，两个大周期都有吃到，算是股票池里的长期跟踪标的。

2. 电缆

价值量介于塔筒和叶片之间，属于风电产业链里基本面最好的一个细分环节。尤其是海缆，只有少数企业具备批量生产220千伏送出海缆的资