回复@好心的股市小红宝石: 我也想知道这一点：牛市是不是结束了？
历史上很多轮牛市，都跟欧美进入主动补库阶段带来的出口大增、制造业周期进入上升期、然后国内消费跟着复苏有关，中国以前是出口依赖度很高的国家。
从补库存周期来看，纺织服装行业从2023年下半年就开始补库了，到2026年初应该是已经结束了，所以，申洲国际所在的出口需求，有可能往下走，那申洲国际的业绩超预期，可能要等到下一轮补库存阶段了。
但是，中国的库存周期与美国似乎存在时间差，因为中国疫情解封比欧美晚了一年多，国内2025年消费复苏不顺利，申洲国内销售负增长8%，还是在去库存阶段。
其他行业国外的库存阶段也不一致，据说有些行业尚处在补库阶段，所以，对这个简单的库存周期的判断，我也是盲人摸象，看不清楚的。
中国历史上，牛市很少会有超过两三年的，目前这轮牛市从2024年2月开始启动，到现在已经超过2年了，按道理也该结束了。
但是，你去看很多行业的估值，仍然处在多年低位，估值一点泡沫都没有，这完全不像是牛市来了的样子，还处在熊市，尤其下游消费行业。因为目前是50-60年康波周期的萧条期+18-25年的库兹涅兹周期的下行期末尾的补库存周期，所以，这是一轮比较弱的补库存，这是一种解释。对照日本90年代房地产泡沫崩溃后的消费行业，也都不行，原来的库存周期和牛市都起不来很高，没有全面牛市。有可能本轮牛市也就这样了。
从财政和货币政策来讲，目前完全没有历轮牛市泡沫阶段政策打压的迹象，显然政府并不希望本轮牛市就此结束，也一直希望慢牛、长牛……
与其费尽心思去判断当前处在周期的哪个阶段、牛市有没有结束，不如回到微观个股的估值，去买入那些PB估值处在历史20%甚至10%百分位以下的高ROE细分行业龙头，经过过去几个月的大幅度下跌，这样的机会显然是跌出来了不少。去年底感觉找不到什么好的买入机会，现在则又是机会多多了，虽然不像2024年2月或2022年10月那样机会遍地的程度……//@好心的股市小红宝石:回复@forcode:牛市是不是结束了，很多行业都大跌