毛估估中石化冠德，一支值得关注的标的

“而我则认为，既然这些股票代表着对该公司的控股权，那便意味着股票的主人可以任意处置公司的资产，因此就应该按照私营企业的标准来评估股票的价值。我的结论是，应该按照公司清算后的价值来确定这些股票的最低价值。”

——格雷厄姆

极度厌恶风险，A股下不去手，在港股里翻翻石头，发现中石化冠德，纳入关注标的。

一、定性：

1、主要是做中石化石油码头、仓储及物流运输业务，依附于中石化，有一定进入门槛，可能不是谁都能做得了他的业务。

2、财务指标非常稳健，毛利率高，ROE不高但作为烟蒂能接受，无长期负债，资产负债率极低，自由现金流较好，连续10年以上分红，目前股息率5%以上。

3、业务及收入：业务来自于两个基本盘: 六大码头及华德，华德业务相对稳定，六大码头吞吐量连续五年下滑,投资收益减少三分之