在这里我们稍微谈一下为什么芒格批评淘宝是该死的“零售商”，一边又认为Costco拥有极致完美的商业模式，永不卖出。这里的关键是淘宝、沃尔玛、购物中心为代表的零售有三个硬伤：其一，消费者特别重视性价比、也重视买的方便，所以对零售商常缺乏粘性，哪个近、有促销就去哪买，再就是哪家近去哪买。更糟糕的是，零售商对商品的加价是其利润，那么零售商和消费者有强博弈关系，消费者对更便宜的零售商永远给机会，那零售商的利润就一直受到竞争的冲击。其二，零售商总是和品牌方在竞争，在用户信任零售商、买零售商的自由品牌产品之前，零售商相比优质品牌劣势（Trader Joe 创始人对此很多吐槽）、那么零售商就即便量大也很难向品牌方要求高折价、也即规模效益不明显。其三，零售商总是要租一个地方去摆货品，不仅仅使得扩张很难，而且越好的地方房租就贵、零售商就要想办法多从消费者那多赚钱。但是Costco的买手模式，采用的是会员费