巴菲特投资迪士尼

1966年，迪士尼股價不到前一年每股盈餘的十倍。換句話說，迪士尼的股價本益比（PE）不到十倍113。迪士尼1965年的稅前淨利約為2,100萬美元，市值介於8,000萬到9,000萬美元。

此外，該公司現金多於債務。華爾街的想法卻是，儘管當時《歡樂滿人間》（Mary Poppins）賣座成功，迪士尼沒有什麽預定發行的電影，成長前景不佳；或許，股價就要下跌了？

巴菲特的行動

巴菲特研究的一個重點是去電影院，跟一大群兒童一起觀賞《歡樂滿人間》。他親眼看到孩子們有多麼喜歡迪士尼的產品。他看到迪士尼擁有珍貴的舊電影，人們會不斷付費觀賞該公司的電影，一代又一代。

舉例來說，《白雪公主》（Snow White）很棒的一點是，在製作完成、攤銷成本之後，電影就可以一遍又一遍地放映。每隔七年，就會有另一個年輕世代想看這部電影。此外，你可以把觀對角色的喜愛，運用在許多不同的地方，包括授權、書包、服飾和主題樂園。而且