极兔他们为什么跟着 Temu 和拼多多持续下降单次派送价格还能赚钱？

极兔速递（J&T Express）能在单次派送价格极低的情况下赚钱，本质上玩的是一场“极致规模化下的毫厘战争”。

在 2026 年的物流战场上，极兔的盈利逻辑已经非常清晰：用中国的极致成本控制能力去赚取规模红利，同时利用海外（尤其是伴随 Temu 扩张的新市场）的高溢价来反哺国内。

以下是极兔能赚钱的核心事实与财务拆解：

一、 核心账本：赚的是“分钱”，走的是“海量”

极兔中国真正赚得比较厚的不是中国这块，而是东南亚；中国区现在是“薄利但基本跑通”。

集团 2024 年经调整 EBITDA 7.78 亿美元、经调整净利润 2.00 亿美元。

2024 东南亚经调整 EBIT：3.03 亿美元，EBIT 率 9.4%

2024 中国经调整 EBIT：1.47 亿美元，EBIT 率 2.3%

2025H1 中国经调整 EBIT：1300 万美元，EBIT 率 0.4%

2025H1 东南亚经调整 EB