$建业股份(SH603948)$ 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂，每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动，26年VC行业需求总量增长3万吨左右，对应三乙胺需求增长1.5万吨，因此近期#带动三乙胺价格上涨，现价涨到1.2万元/吨，预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨，21年周期高点价格为2.6万元/吨。国内三乙胺供给主要集中在建业股份（6万吨）、山东昆达（3万吨）、新化股份（2.7万吨）三家手中，#CR3达75%以上，行业集中度极高。建业股份三乙胺年度出货6万吨，假设明年价格中枢达到1.6万/吨，单吨成本9000元，对应4.2亿年化利润，给20xPE，价值84亿。主业价值20亿；合计104亿。唯一不足的地方就是，三乙胺有点产能过剩，VC2026年预计产能在10万吨，对应三乙胺产能可能就在5万吨左右，所以这两天走势比较纠结，都是秒拉秒泄