$润贝航科(SZ001316)$ 今天看到一些大V 和官方号在看好打飞机的逻辑并分析想象无穷的增长空间，理论上是成立的，中期肯定是对的，但股票需要看长做短。

近期的震荡和回调估计在所难免！原因简单：第一，上涨了接近 50%的空间，大批的获利盘需要出逃了；第二，50%的股价上涨对应了 100%的利润涨幅，基本兑现，还没有兑现完整，后面还有一定空间，但资金面上开始分歧了，认为基本兑现了未来预期的离场数额巨大，会导致近期的调整提前（聪明的资金不赚最后一个铜板）；第三，润贝的产品线中75%甚至更高的比例都来自于第三方产品的分销。这是有技术含量的工作，但同我们的政府导向不完全一致（自主可控），是否会有自主研发的产品会很快侵蚀这部分产品线。一旦开始，100%的增速就保持不住了。

中场的逻辑看两点：市场的增速和自研产品的替换率。商飞的最后大东家搞个大飞机，绝对不想里面的高利润原材料大部分都来自于US/EU 吧，早期可以，一旦上量，高铁/光伏/电动汽车/储能的故事就会重演，都是最终的自主可控的玩家上位了，自主可控的另外一个名词就是内卷和疯狂的价格战。