看完泡泡玛特2H25财报视频会——时间是LABUBU的朋友，还是敌人？

1.LABUBU的折现率 泡泡股价撕裂，其实是两种折现率博弈：伯恩斯坦捏着秒表紧盯潮流拐点，长线资金翻开历法寻找跨越周期的文化复利。看了一辈子好生意的大道，抛出终极拷问：“万一过两年大家都不想要了呢？”王宁在腾讯《扬声》给出回答：“你还记得80年代大家玩儿的铁皮青蛙吗？我觉得它变成了一个时代的回忆”。是五年速朽豆豆娃、50年长青HelloKitty、还是百年永续米老鼠？多空用各自的时间折现率，计算着LABUBU价值。每次财报公布，不仅是利润的盲盒开奖，还有金融对流行文化称重。预期差集中在PEG，及是否注入永续价值。

2. THE MONSTERS环比翻倍但占比过高 半年狂揽94亿（环比94%），占比超40%。尽管老三剑客（Molly/Dimoo/SP）保持环比50%+增长，新锐（星星人/Crybaby）绝对值超老Moll