海南24小时娱乐与澳门互补

近期旅游界的一大热点！从 2025年12月1日 起正式施行的《海南自由贸易港旅游条例》（以下简称《条例》），确实释放了海南夜生活的“大招”。这不仅仅是简单的“延时服务”，而是海南为了打造国际旅游消费中心，在制度和业态上的一次重大升级。$中国中免(SH601888)$ $海昌海洋公园(02255)$

核心变化：从“限时娱乐”到“不夜天”
“24小时娱乐业”是这次《条例》中最吸引眼球的条款之一。它打破了以往娱乐场所凌晨2点必须打烊的限制，允许在重点旅游区内设置通宵营业的酒吧和娱乐演艺场所。但这并不意味着全岛所有酒吧都能通宵营业，政策有着明确的边界和门槛。实施时间2025年12月1日起正式施行，适用区域 重点旅游区内，如三亚海棠湾、海口骑楼、儋州海花岛等夜间文旅集聚区。居民区、学校周边不适用。适用业态酒吧、娱乐演艺场所，需满足特定的审批条件。核心门槛审批制 + 隔音达标，必须通过噪音检测，不能扰民

以下几类已经开放或正在大力推行
1. 24小时运营的文旅综合体（不夜城）

这是最典型的代表。不同于传统景区晚上关门，这类项目本身就是以“全天候”为目标设计的。一是三亚海昌梦幻海洋不夜城。这是最符合“24小时”定义的场所之一。它打破了传统主题公园的“大门票”模式，以开放式街区运营。虽然部分游乐项目（如摩天轮、飞行影院）有特定运营时间（通常延后至晚上22:00左右），但其街区店铺、餐饮、部分演艺是支持全天全季候体验的。二是海口/三亚的“旅游休闲街区”。如海口骑楼老街、三亚天涯小镇、万宁石梅湾九里等，都被列为重点的夜间文旅消费集聚区。这些地方鼓励外摆、街头演艺，很多餐饮和文创摊位会营业至深夜甚至凌晨。
2. 深度沉浸式演艺与娱乐场所

《条例》特别鼓励“演艺+旅游”，这类场所往往比传统剧场结束得更晚：一是夜间演艺秀。例如三亚亚特兰蒂斯的C秀剧场，以及三亚丝路欢乐世界的沉浸式演艺，都是夜间娱乐的重头戏。二是通宵演艺场所。在重点旅游区内，除了传统酒吧驻唱，现在允许设立专门的通宵娱乐演艺场所。这意味着你可能会看到专门主打深夜场次的脱口秀、音乐现场或主题派对。

3. 24小时公园与休闲空间

为了让游客“日落而不息”，部分城市公园和文化场所也在尝试延长开放时间。海口海瑞文化公园已有实际案例显示，该公园在近期（12月初）出现了凌晨1点仍开放的情况，供游客夜间游览。滨海公共空间像三亚大东海、海口湾等公共区域，虽然不是封闭式“场所”，但配套的沙滩演艺、灯光秀、通宵小吃摊等已经常态化，形成了事实上的24小时休闲区。
海南实施“24小时娱乐业”对澳门的影响

这既带来了直接的竞争，也创造了深层次的合作机遇。海南正在努力成为另一个“低税率、高开放”的国际旅游消费中心，这在客观上会分流部分原本属于澳门的高端客源；但另一方面，两地也在联手打造“黄金旅游三角区”，试图通过互补来共同做大蛋糕。

1. 直接竞争：客源与产业的分流

海南的政策升级，尤其是封关运作和24小时娱乐，直接对标国际高水平自贸港，这对依赖“旅游+博彩”单一模式的澳门构成了实质性挑战。一是博彩客源的潜在分流。澳门的核心竞争力之一是博彩业。但随着海南封关，未来可能会有更多国际化的娱乐业态（如赛马、电子竞技博彩等）在海南试点。加上海南允许24小时娱乐，且拥有更丰富的自然旅游资源（阳光、沙滩、潜水），那些既想娱乐又想度假的“综合型游客”可能会更倾向于选择海南，从而分流澳门的客源。二是免税购物的竞争。海南封关后，进口商品免征关税的比例将从21%提升至74%。这意味着海南的免税商品种类会更多、价格可能更低。澳门虽然也有免税政策，但在体量和商品丰富度上，很难与全岛封关的海南抗衡。三是会展与商务客源。海南正在大力发展“会展经济”，并利用低税率吸引跨国企业设立区域总部。这可能会分流一部分原本计划在澳门举办会议或商务考察的高端商务客群。

2. 深度合作：构建“黄金旅游三角区”

虽然有竞争，但两地政府非常清醒，选择了“抱团取暖”而非“恶性内卷”。就在2025年4月，海南与香港、澳门签署了旅游发展战略合作协议，核心就是构建琼港澳“黄金旅游三角区”。一是客源互送。三地正在推行“一程多站”的旅游线路。例如，游客可以先去澳门体验博彩和葡式文化，然后乘船或飞机去海南享受阳光沙滩和免税购物。这种模式把原本只去一个地方的游客，变成了两地都去的游客。二是政策互补。澳门拥有成熟的国际化旅游管理经验、世界级的酒店品牌和成熟的博彩产业链。海南拥有巨大的内地客源腹地、更广阔的土地资源和更大力度的封关政策。两地可以通过合作，让澳门的资本和管理经验“走进来”投资海南，同时让海南的游客“走出去”消费。三是签证政策的叠加效应。海南拥有59国免签、港澳旅游团144小时免签等政策。这与澳门的国际航空枢纽地位相结合，使得全球游客可以更方便地通过澳门进入海南，或者通过海南进入澳门，形成了极佳的“签证互补”。

3. 澳门的应对与转型

面对海南的“攻势”，澳门也在积极转型，试图拉开与海南的差异化：一是深耕“文旅+体育”。澳门正在大力发展格兰披治大赛车、国际音乐节、大型演唱会等非博彩元素，试图用“文化”和“体育”来留住游客，而不仅仅是依靠“赌”。二是琴澳一体化。澳门正通过横琴粤澳深度合作区（横琴），拓展物理空间和产业腹地。横琴与海南虽然定位不同（横琴更侧重服务澳门多元发展），但在吸引国际游客方面，两者也在形成一种微妙的“接力”关系。

海南和澳门该选谁

海南现在的“24小时”不仅仅是酒吧，还有很多新花样。比如海口推出的“蹦蹦巴士”（移动的夜店）、骑楼老街的深夜非遗体验、甚至24小时的网球馆。这里的夜生活正在经历“爆发期”，充满了新鲜感和创意，适合喜欢尝鲜、拍照打卡的年轻人。

澳门的“24小时”是经过几十年打磨的成熟系统。无论是凌晨3点想吃米其林三星，还是想在顶级赌场里玩百家乐，或者去便利店买个东西，都毫无障碍。那种“只要你有钱，就没有办不到的事”的奢华便利感，是澳门作为老牌赌城的底气。澳门的娱乐场（赌场）是真正的24小时心脏。那里没有窗户、没有时钟，只有精心调配的香氛和灯光，让你完全沉浸在一种虚幻的快乐时空里。如果你想体验“拉斯维加斯式”的纸醉金迷，澳门依然是国内的No.1。

对相关上市公司的影响

这不仅仅是“多开几个小时门”那么简单，而是涉及免税消费、旅游演艺、交通物流、黄金珠宝等多个领域的系统性红利释放。结合最新的市场动态和政策导向，我为你梳理了以下几类明确受益的上市公司：
1. 免税与零售：最直接的“购物狂潮”受益者

封关后，海南实行“零关税、低税率”，离岛免税额度更灵活，且新增了“市内免税”等模式。这是最确定的利好板块。中国中免 (601888)绝对的龙头。它拥有三亚国际免税城（海棠湾），占据了海南离岛免税市场的核心份额。封关后，免税品价格优势更明显，且公司正在扩建三亚免税城面积，直接受益于消费回流。海南机场 (600515)它运营着三亚凤凰机场。随着封关带来客流暴涨（尤其是国际客流），机场免税店的租金收入和广告收入会大幅增加。海汽集团 (603069)海南省内的客运龙头，正在转型做免税业务和物流配送，拥有区域垄断优势。
2. 旅游与演艺：24小时娱乐的“主角”

这是与“24小时娱乐”最契合的板块。政策鼓励“演艺+旅游”，且重点旅游区内的通宵演艺场所将获得更多机会。海昌海洋公园 (02255.HK)重点受益标的。它在三亚的“梦幻海洋不夜城”本身就是24小时免门票运营，且与免税城仅一街之隔。近期它推出了黎族文化沉浸式夜游演艺，专门为了承接封关后的夜间客流，延长游客停留时间。*ST凯撒 (000796)主要做三亚的文旅业务。封关后，随着85国人员免签入境，国际游客数量预期大增，其“免税+旅游专线”的模式会带来客单价提升。首旅酒店 (600258)在三亚拥有亚龙湾酒店群。封关后国际游客增加，高端酒店的入住率和房价都有上涨预期。
3. 交通与物流：封关运作的“大动脉”

封关意味着海南与内地的货物流动要经过严格检查，而海南与国际的流动则更自由。这导致进出岛的物流需求激增。海峡股份 (002320)垄断了琼州海峡的客滚运输。它是连接海南岛与内地的“黄金水道”，封关后，进出岛的物资运输、车辆通关需求会爆发式增长，公司也在布局跨境物流。
4. 黄金与珠宝：新晋的“政策洼地”

这是一个近期非常亮眼的“新风口”。根据政策，海南封关后推行“五税合一”销售税改革，购买黄金的税收成本将大幅下降（预计每克能省上百元）。紫金矿业 (601899)、中金黄金 (600489)这些巨头已经开始入驻三亚。因为税收优势，海南正在形成一个千亿级的黄金产业生态，相关矿业和珠宝公司在海南的布局将获得巨大的成本优势。
5. 基建与园区开发：资产价值重估

海南瑞泽 (002596)主要做商品混凝土和园区建设，中标了多个封关口岸和物流园项目。罗牛山 (000735)在海南拥有大量土地储备，封关后土地价值重估预期强烈，且其涉及的赛马概念也是长期的政策看点。
风险提示： 股市有风险，政策落地速度、宏观经济环境以及企业具体经营状况都会影响股价，以上分析仅供参考，不构成投资建议。