没有永恒的阴云，只有被低估的星辰

“都在等一根大阴线？”

“都在等大资金调仓，散户止盈或割肉？”

中际旭创、新易盛、天孚通信从“中登”变“老登”了？跌跌不休？

叠加北美光模块相关标的大跌、H200事件的纷扰、GRANPT的减产、法拉第旋光片供应担忧接踵而至。但试问：此刻越跌越买的底气何在？

一，一线厂（中际旭创，新易盛）：库存储备充足，且长协锁定核心供应，优先保障订单履约，能缓冲风险。换句话说，一线厂（中际旭创，新易盛）凭借供应链护城河，物料锁定优势，反将风险转化为巩固市场份额的契机。

二，产业与情绪，本就是市场的两面镜像： 产业是锚： 高 盛最新研报（附图）上调2026/2027E光模块TAM 43%/46%，800G/1.6T光模块需求爆发（2026E 3800万/1400万只，2028E 9400万只，CAGR 34%），硅光渗透率加速（2028E 15%）、英 伟 达GB300/Rubin架构迭代驱动单GPU光连接量倍增（从1.6只跃升至5只），ASIC服务器崛起（2026E渗透率50%）进一步推高网络需求——光模块行业的高增长赛道属性，并未改变。

情绪是浪： 回望25年四月初，DeepSeek的波动、贸易战的阴云轮番上演，市场风声鹤唳。最终，还是业绩说话，产业逻辑成为“扭转乾坤”的密钥。是的，真正的投资胜负手，在于识别“产业与情绪”的错位时机。 诸如此类的短期扰动，正是我们所追逐的，因“不明真相”的情绪宣泄所创造的超额收益空间。

历史规律昭示：因情绪造成的超跌，终将以情绪的修复悉数奉还。

急跌，市场情绪低点不可怕，因为，没有永恒的阴云，只有被低估的星辰。

$中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$ $天孚通信(SZ300394)$