$芯片ETF(SZ159995)$ 写✍🏻于国证半导体指数，崩盘前夕。2026半导体崩盘周期循环🔁。$上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$
之前的三次周期下跌📉 全球🌐跌幅和国内跌幅对比:
先看全球指数（费城半导体）：
2018年3月-2018年12月，跌幅27％；
2020年2月-2020年3月，跌幅38％；
2022年1月-2022年6月，跌幅40％。
再看国内指数（国证芯片指数）的历史跌幅：
2018年1月-2018年12月，跌幅46％；
2020年2月-2020年3月，跌幅37％；
2021年8月-2022年4月，跌幅48％。
我们深究总结每次深层次原因：
2018年：处于库存周期的下行趋势、叠加创新周期下行阶段，也就是4G红利殆尽，5G还未开启的创新真空期。
2020年：处于库存周期的盘整趋势，由于疫情突发，属于短期黑天鹅事件。
2022年：整体处于库存周期的下行趋势，具体有所分化：先进工艺（手机/电脑）等传统下游的创新疲软，但是成熟工艺的新能源（光伏/电车）处于创新高峰期。
2026年:应该是5G红利殆尽，且6G不能及时有效断链。智能手机&新能源汽车 光伏等进入饱和周期。无新兴其他商业模式和行业替代。叠加，国内三驾马车全面疲软。