“长端利率上涨抵消降息通胀”$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ $30年国债ETF(SH511090)$ ，当前（2025年底）金融市场中一个核心的矛盾现象$上证指数(SH000001)$ 。目前，中美的长端利率，一个4.83，一个2.3。充分反宏观上长期对货币政策的不信任。
央行希望通过降息来对抗经济下行压力，但市场力量（对通胀和赤字的担忧）正在通过推高长端利率来做出反应。
这种“抵消”意味着，货币政策的实际效果比纸面上看起来要脆弱很多。如果长端利率不能随短端一同下行，企业和政府的借贷成本就降不下来，通胀的控制也会变得更加复杂也是纸面数据，因此市场的长期预期并不存在，都是短期预期，未来不确定因素陡增。