2025年第34周｜高端制造业新闻及动态点评

最近行情很不错，但该做的事情还是要做的。周日晚上，咱们继续聊聊本周制造业的新闻和动态。

01 新能源车

今年新能源车有个明显变化，就是6/7座纯电大型SUV如雨后春笋般冒出。上两周的市场焦点是理想i8和乐道L90，这周就是特斯拉Model Y和蔚来ES8，而这两者之间，带来更多惊喜的是蔚来ES8。

什么叫惊喜呢？如果说前两年还是冰箱彩电，或者智驾功能，那么这两年能制造出惊喜的就是两个字：价格。

全新蔚来ES8，6/7座标准版买断电池都是41.68万元起，租电模式是30.88万元起。作为对比，老款ES8基本都是要50万朝上，甚至连5座ES6落地都要超过42万。因此，新款ES8的定价是很超预期的。

创始人李斌还一再强调，这只是预售价，说明正式上市时候可能还会再降一点。

预售会当晚，朋友圈和车友圈就被刷爆了，说斌哥这是要彻底掀桌子。然后这两天蔚来门店也是人气大增，斌哥发文：一线同事说，虽然周五是工作日，但一整天展车车门与前后备舱就没关上过，凌晨三点都还在接待用户。

还记得乐道L90发布时，我到线下门店调研，乐道这边人山人海，隔壁蔚来冷冷清清，如今蔚来ES8的超预期让两家店都门庭若市。有才的网友们，还给蔚来旗下三个品牌取名叫“蔚萤乐（蔚赢了）”。

再次感叹，价格就是王道。小鹏有MONA、蔚来有乐道，而且两个品牌自己也在做降维，现在压力就给到了理想和问界。

理想i8已经降到33.98万元，接下来就看明天问界发布会了，毕竟问界M8和M7都不是吃素的，能不能火爆就看价格。

新能源汽车的“战争”，硝烟还在四起。

02 光伏

这周有个重磅会议，就是工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管总局、国家能源局联合召开光伏产业座谈会。看到这个阵容，就能很清楚上面对光伏产业的重视程度。

具体会议内容是四个方面：

1）加强产业调控。强化光伏产业项目投资管理，以市场化法治化方式推动落后产能有序退出。

2）遏制低价无序竞争。健全价格监测和产品定价机制，打击低于成本价销售、虚假营销等违法违规行为。

3）规范产品质量。打击降低质量管控、虚标产品功率、侵犯知识产权等行为。

4）支持行业自律。发挥行业协会作用，倡导公平竞争、有序发展，强化技术创新引领，严守质量安全底线，切实维护行业良好发展环境。

如果要总结下核心要点，就是一句话：遏制低价无序竞争。

光伏行业聊过很多次，底部越来越明确，就是等待着反转，那怎么反转呢？隆基绿能的半年报里有两段话，值得聊聊。

先是聊到上半年情况。国内光伏新增装机212GW，同比增长107%，其中分布式光伏装机占比53%。然而，产业链各环节价格在供需失衡的重压下持续低迷，光伏行业仍处于全面亏损的局面。

再是未来展望。全球光伏市场由过去几年的爆发式增长进入平稳发展轨道，行业正在经历转型升级的阵痛期，亟待通过供给侧改革和技术创新推动行业重回可持续发展轨道。

没错，反转就是要靠供给侧改革（出清和提价）以及技术创新（BC/钙钛矿电池）。

03 工程机械

这周三一重工发布了半年报，咱们经常跟踪每月的挖掘机产销量，基本有个数，预期上半年净利润是48-52亿，结果出来是52.2亿，非常稳。

分地区来看，国内收入占比40%，增速有20.3%，海外收入占比继续维持在60%，占据着大头，但增速11.7%偏弱，其中亚澳和非洲地区表现不错。

以点及面，就能看到整个工程机械行业的趋势，半年报里说得很清楚：

“国内需求在超长期国债发行、设备更新政策深化落地及新能源转型加速的驱动下，挖掘机械、混凝土机械、起重机械等核心产品的国内销售全面实现增长；海外市场保持高景气度，尤其在矿产开发、能源基建领域需求旺盛，海外销售进一步增长。”

再往后看，工程机械行业的复苏态势依然很确定，国内外市场都是向上周期，下半年就看资金面情况以及雅下水电站的订单了。

顺便说一句，工程机械的周期性，可能远比投资者想象得更显著，下图是三一重工近20年的二季度净利润图表，大家可以感受下。

04 机器人

机器人聊过多次，但大部分都是盛会和发布会，这周人民日报直接发文《从赛场到市场，人形机器人蓄势待发》，高屋建瓴。

首先是“报喜”，据国际机器人协会预测，2021年到2030年，全球人形机器人市场规模年复合增长率将高达71%。

其次是“报忧”，提到很多仍要面临的难题：

看技术，“大脑”的通用智能尚未成熟，跨场景任务泛化能力不足；

看硬件，芯片和高精度传感器等仍部分依赖进口，量产工艺和可靠性有待提升；

看成本，动辄几万十几万元的单机价格，制约了商业化推广；

在伦理与社会层面，数据隐私、人机边界、责任认定等问题也亟待规范。

要从“能动”到“能做”，仍有巨大差距。

接着是转折，各地正持续开放应用场景，为人形机器人创新发展注入动力：

1）工业制造、商业服务、特种作业等领域率先试水；

2）汽车工厂里，机器人协同搬运物料；

3）智慧仓库中，机器人精准分拣货物；

4）电力巡检、医疗辅助、教育陪伴等场景也涌现出创新应用等等。

其实，今年“具身智能”被写入《政府工作报告》，这就是战略层面的底气。

官媒还进行了一波“点名”，说“天工”“宇树”“松延动力”等企业推出的机器人，在运动性能上媲美甚至超越国外产品，并在开源架构、多机协同和成本控制等方面展现出良好竞争力。

人形机器人赛道肯定值得重视，但正如人民日报所言，唯有保持耐心，尊重技术规律，强化创新协同，才能行稳致远。要慢慢来。

最后，看看高端制造龙头的涨跌幅和估值。

有意思的几个点：一是红色越来越多，绝大部分企业都获得了正收益；二是这周汽零和半导体都表现不错，海风是有所回落；三是拓普涨幅比福耀更高，无论是周度还是年度。

有没有发现，拓普今年的全部涨幅，就是在上周一口气完成的，因此还是要老生常谈：好公司遇到好价格，就不要着急，最忌讳频繁交易哈。

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