行业探讨｜机器人双雄新高，特斯拉产业链再起？
最近机器人板块很火，而且涨得都是大市值龙头，“老朋友”拓普集团也创了新高，这行情就像是特斯拉产业链的“卷土重来”。
回溯最早的时候，机器人行情就是由特斯拉供应商带起来的，后来再慢慢转移到各环节龙头和各家主机厂，如今是兜兜转转回到了起点。
每次聊机器人，我的观点都很明确：长期的产业趋势毋容置疑，中短期就要看特斯拉机器人的落地进展。
最近搞得这么热闹，很显然是特斯拉机器人有了新进展。
其实，马斯克本人有点“狼来了”，经常在发布会或者媒体上给出很高的预期值，结果慢慢发现力不从心，就只能miss（没做到）。
我觉得老马倒不是故意要欺骗市场，只是很多时候，他的想法过于理想主义，落实到生产端就会遇到各种各样的问题。
最典型案例是特斯拉车子的完全自动驾驶系统（FSD），我记得2019年时候就听到马斯克在吹牛，说很快要接近L5级自动驾驶，还说会有100万辆自动驾驶出租车上路。直到现在2025年，似乎都还没能实现。
尤其是特斯拉在中国市场的自动辅助驾驶功能，出现了不少纰漏和瑕疵。做自动驾驶需要大量数据支持，而想要拿到其他国家的道路和车辆数据，难度非常大。
人形机器人更是不例外，马斯克曾给出过很多预测：
最遥远的，说未来全球人形机器人数量将达到数百亿台；
偏中长期的，说要进入家庭等消费场景，计划5年内年产100万台；
就在眼前的，是去年曾承诺2025年至少生产5000台机器人。
然而，2025年已经过去8个月，进展还是不尽如人意，有报道说特斯拉生产的机器人数量仅为数百台，这意味着要么是加快生产速度，要么是推迟最后期限。
既然一次次被“放鸽子”，为什么这次市场仍然愿意选择相信呢？
最主要原因，是很多国内供应商都收到了明确的量产预期。
当然，大部分信息还是以小作文形式出现，机构拼拼凑凑就给到了“量产明确”的结论，始终都差着“一锤定音”。
直到上周五，某家零部件厂商组织调研，给到了明确指引。这家企业今年涨幅接近4倍，实在难以符合“好价格”，就不点名了，重点聊下会议内容。
调研就在浙江嘉兴，离得很近，因此当天我也报名去了现场，记录到很多一手资料，尤其和海外这家机器人的有关信息是：
1）有文件出现了周产1000/5000/10000台三个数字，各家供应商按照产能情况去报价，其中周产1000台是明年8月份的要求；
2）并没有国内定义的2.0版本和3.0版本，小的迭代不断在做，大的调整已经越来越少，9月底或10月初会再来一圈审厂；
3）丝杠数量大幅增加，而且量有点多，可能全球磨床设备买过来都够呛能完成，因此市场空间足够大，目前处于有序竞争；
4）其他环节都很开放，就不断做产品验证，国内厂商都想争取做Tier 1（一级供应商），后面还会有海外供应商加入；
5）东南亚工厂是专门服务海外这家大客户的，到后面产能会超过国内体量。
显然，最重要的是第一点，既然让供应商开始准备产能，说明离量产落地近了一大步，并且能够量化，把周产折算到年产能分别是5万/25万/50万台左右。
顺便再聊个题外话，关于好价格。
平时常常用PE估值，导致很多球友都会问XX股票的价格怎么样？实际上，如果要深耕某一家企业，判断溢价的因素还有很多，市场热度就是其中之一。
我习惯了参会什么的尽量早点到，给自己一个调整状态的时间，或者有突发事情也能有余地处理，因此当天是提前半个小时到达现场，结果会议室里已经坐了不少投资者。
到了准点，会议室早就坐得扑扑满，工作人员想加凳子都没地方塞，很多投资者就只能站着。
连管理层都惊叹，没想到来这么多人，早知道就定个酒店的会议厅。
不是说人多就意味着股价到顶，但至少“人声鼎沸”不符合我对于好价格的定义。我更喜欢的场景是，走进会议室几乎没有投资者，直接能和管理层面对面交流。
大家千万别觉得不可能，去年有很多家上市公司的小范围交流或实地调研，都是如此场景，真是“无人问津”啊。
当然，除了供应商口径，特斯拉产业链大涨还有些次要原因，例如马斯克表明特斯拉80%的价值将来自机器人，马斯克斥巨资10亿美元回购股票，董事长表示马斯克会远离政治、回归企业等等。
甚至今天中午马斯克还在说，计划这周六对AI5芯片设计进行技术评估，下周召开关于人工智能/自动驾驶系统、擎天柱（Optimus）机器人、车辆产量的会议。
但就像开篇所聊到，现在“画大饼”很难再让投资者提起兴趣，看着供应商不断接到订单以及特斯拉一台台把机器人造出来，才最有说服力。
最后落实到投资维度，最有悬念和潜力的，就是哪家能成为第三家Tier 1。有趣的是，我至少有看到3-4家都自称“最大概率”，但答案肯定就只有1家，实在难以判断。
依然建议关注ETF而非个股，特斯拉公认的两家Tier 1厂商，拓普和三花都创下新高，但其实机器人ETF一直都在创新高的路上，不用担忧个股黑天鹅和流动性问题，省心省力。
咱们不多参与博弈，赚到能力圈范围内的产业趋势红利，就很知足哈。
#机器人# #特斯拉# $拓普集团(SH601689)$ $三花智控(SZ002050)$ $浙江荣泰(SH603119)$ @雪球创作者中心
特别申明：本文内容仅供读者参考，不作为任何投资建议；股市有风险，投资需谨慎。