投研理念｜那些涨到“吐血”的龙头股
最近市场风格还是很分化，有人赚得盆满钵满，有人跑不赢指数，甚至有人踏空或者亏钱，几家欢喜几家愁。
第一种不用多说，唯有恭喜（也要注意盈亏同源哦），而后面两类投资者多少有点难受，今晚就分享几个“痛心”时刻，让大伙儿高兴高兴。
先聊印象最深刻的宁德时代，属于是“双重打击”。
现在肯定没人质疑了，一波大涨直接拿回“宁王”称号，但是否还有读者记得，在下半年刚刚开始时，港股宁德和A股宁德简直是天差地别。
当时有朋友问我，AH股该怎么选，我说港股流动性低，而且还有溢价，A股宁德更有性价比。
过一段时间朋友又来了，说H股溢价已经超过40%，怎么看呢？人家表面客气，但我知道心里肯定郁闷得不行，骂我一万遍有余。
不管怎样，好公司也得要买在好价格，我更加坚定表达了A股宁德的性价比。
就是这么“嘴硬”，好在事到如今，终于能松下一口气。
老读者都知道，宁德是跟踪了很久的企业，如果能处于好价格，那就是“非卖品”。当时有成立产品的想法时，就想好一定要给她留出位置。
没想到，随着产品流程的推进，宁德仿佛要给我庆贺一般，一路高歌猛进。
怎么形容呢？好比是看中一样礼物，踌躇满志地存钱，势必要拿下，结果存钱的速度赶不上涨价的速度，只能一点点打消念头。
不过坦白说，在宁德身上倒有没什么遗憾，虽然每天涨得我连呼吸都痛，自己新产品难以参与，但至少是早有心理准备，储能龙头和汽零龙头也是同理。
这一家就有点“过分”了，海康威视。
说好的，基本面下行三年，消化三年，慢慢迎来反转。结果就差“临门一脚”，人家不等了，直接大阳线潇洒离去。
可能有读者会说，长期投资不该在乎这10个点，确实没毛病，但不得不考虑到两个因素：
其一是，价值投资目标就是年化15%-20%，这直接就把大半年的收益幅度涨掉了，难受；
其二是，好不容易第二天就能揣着攒来的钱去买礼物了，前一晚得知临时涨价10%，吐血。
而且无独有偶，光伏龙头和电网龙头，虽然没有涨停的那种冲击感，但这几天也是不声不响涨了挺多，滴答滴答。
再往前追溯，还有一家值得聊几句，就是汇川技术。
上面这些“吐血”，只是新产品没跟上的可惜，算是“天意”，至少平时内部投研会或者文章里都提及到，有所贡献。
下面这家是真要拍断大腿的“人为”，原因是跟踪得紧密，测算出今年净利润是50亿附近，给予20倍估值，最简单就是1000亿市值。考虑到可能修复不及预期，就把1000亿作为了锚定市值。
等啊等，记得特别清楚，最低触碰到1050亿，激动的心、颤抖的手，已经蓄势待发要重点推荐。然后，就没有然后了，股价触底反弹，再也没回过头。
那次之后，我就在内部主动反思，估值和市值都该是区间的概念，而不用那么较真。时常说分散投资和分批投资，都是用血淋淋的教训换来的。
当然，所有这些案例都是近1年的事情，大背景是牛市，再往前就有更多惨痛的刻骨铭心。这里就不再展开，如有兴趣且听下回分解。
新产品建仓在即，越是临近越是有好公司不断大涨，肯定不怎么好受，不由自主就想起，孟子云：
故天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为，所以动心忍性，曾益其所不能。
我还假装着乐观，改成“天将降大任于围棋也，必先苦其心志，涨其标的”。结果领导说好像不对，应该是“挨个涨其标的”。我的心又是一阵痛。
玩笑归玩笑，最核心四个字其实是“动心忍性”，投资本就是一场修炼，有很多事都改变不了，只能想办法应对。
我的应对方案，简单概括就是两句话：
一方面，如果哪里热去哪里就能赚钱，就不会有这么多人在市场亏钱了，显然这并不是一种长期有效的交易模式，无论何时何股都不可追高；
另一方面，该担心的根本不是没有好公司可以投，而是我们自己不知道，应该做什么，赌徒注定只能得到没有确定性的结果，要坚持章法。
因此，万变不离其宗，仍然盯着好公司和好价格的基本原则：
好公司是最优先级，如果还有好价格就要有底气，如果是相对便宜就打底仓，如果超出估值区间就耐心等待。
同时，资本市场里有很多金融工具，帮助投资者应对各种情境和需求，其实最简单也最有效的，就是宽基指数和ETF。先要跟得住，再争取跑得赢。
明天大A股不开盘，就闲聊几句，趁机发发“牢骚”，球友们见笑了哈。
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特别申明：本文内容仅供读者参考，不作为任何投资建议；股市有风险，投资需谨慎。