上市公司｜三季报：海康威视VS大华股份

海康和大华的三季报，不仅反映了自身的经营状况，也在很大程度上折射出整个行业（和经济）的景气度，放到一起简单聊聊。

2025年第三季度：

海康威视：实现营业收入239亿元，同比增长了0.7%；归母净利润37亿元，同比增长20%。

大华股份：实现营业收入77亿元，同比增长2%；实现归母净利润11亿元，同比增长44%。

2025年前三季度：

海康威视：实现营业收入658亿元，同比增长1%；实现归母净利润93亿元，同比增长15%。

大华股份：实现营业收入229亿元，同比增长2%；实现归母净利润35亿元，同比增长39%。

可以看到，无论是海康还是大华，今年前三季度的营业收入增长都非常缓慢，基本都在1-2%的区间徘徊。这表明，受到宏观经济环境的影响，下游客户的需求，无论是政府项目还是企业投资，都显得比较疲软。

整个安防行业确实进入了一个低速增长的阶段，两位龙头也无法独善其身。可以说，营收端的压力是它们共同需要面对的