迈瑞医疗披露了三季报，市场预期收入90-95亿，实际是90.9亿，同比增长1.5%，环比增长6.9%，归母净利润25亿，同比下滑18.7%，环比增长2.5%。

公司在半年报里给到三季度口径是：第三季度整体营业收入将实现同比正增长，同时延续营业收入金额逐季度环比改善的趋势。确实是做到了同环比都正增长，如期迎来拐点。但是吧，同比增长1.5%就有点“踩线”的感觉，略低于我的心里预期。

公司在三季报里继续给到了四季度口径：2025年第四季度营业收入同比增长相较2025年第三季度有所提速。去年四季度收入是72.4亿，同比下滑5%，算是比较低的基数，希望今年四季度能稍微亮眼一些吧（最好不要是增长个2%，这种“提速”有点吃不消）。

进一步看业务分类：国内业务下滑7.3%，三季度设备类业务有所复苏，降幅收窄，但周期向上还需要点时间；海外业务增长11.9%，其中欧洲增长29%，独联体及中东非地区实现双位数增长。迈瑞前三季度的国际收入占比已经超过了50%，算是比较有意义的事件，后面就看国内能不能逐渐贡献正增长了。

#三季报解读# #医疗器械# $迈瑞医疗(SZ300760)$