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广为天至T
 · 浙江  

$统一企业中国(00220)$ $康师傅控股(00322)$ 统一的主要单品是阿萨姆奶茶、统一老坛酸菜/红烧牛肉面、统一冰红茶/绿茶、统一鲜橙多;康师傅的主要单品是康师傅老坛酸菜/红烧牛肉面、代理的百事中国业务、康师傅冰红茶/绿茶,两者的整体毛利率都在30%出头一点,毛利率的最大扰动因子是原材料价格的变化,原材料占收入的比例在55%到62%之间波动,在22年达到历史的极值。由于规模效应康师傅的方便面业务毛利率应该长期高于统一几个点,这也是为啥在方便面业务上统一长期微利而康师傅能做到净利率7%以上,在饮料业务上统一的毛利率更高一些呈现的净利率也更高。从18年开始两家都默契的把盈利全部都拿出来分红,康师傅甚至一度分红大幅高于净利,目前呈现净现金为负的状态,而统一净现金高达100亿。在方便面业务上康师傅和统一合计占据了60%以上的市场份额

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