$法拉利(RACE)$ 法拉利是一个挺好的跟踪观察奢侈品变化的窗口，法拉利是F1最大的受益者了，25年来自F1的分红接近8亿欧元了，这足以覆盖全部的销售管理费用了还有余，体现到净销售管理费率这一指标上为负的2.49%，相较于24年的负1.63%还扩大了一些，法拉利通过车主等级体系构筑了奢侈品的梯级入门门槛，25年84%的销量来自已有客户，56%的销量来自已有多辆的车主。不过法拉利最大的隐患还是来自电动化的冲击，在中国市场已经明显的有影响了，中国市场的销量连续下降了4年，从2022年的1290辆下降到了584辆，当燃油车被视为过时产物的时候在其基础上架构的奢侈品属性的光环也会被动摇