$普拉达(01913)$ miumiu这三年的势能起来的是真猛，单店收入从21年的238万欧元直接冲到了25年的984万美元，目前的势能还在向上不过也大概率接近顶部了，主品牌普拉达在25年开始拐头向下了，上一波下降周期持续了5年，这种轻奢品牌的周期性该如何理解？服装包包这种奢侈品在门店端还挺重资产的，一旦同店向下利润弹性就比较大了。普拉达也试图多品牌运作，收购的范思哲自身规模不算小，如果能改造顺利还是有一些看点的