每日行业观察第100期：工程机械投资博弈——四大巨头转型之战，谁主沉浮在全球化与技术创新潮？

（备注，此报告按照固定的Ai软件，所有信息来源于公开渠道。该报告仅系整理和综合信息，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎，）

本篇分析的标的：徐工机械、铁建重工、诺力股份、恒立液压

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一、核心变化：产业转型与资本预期的双轮驱动

2025年全球工程机械行业正经历“电动化、智能化、全球化”三重升级，四家龙头企业以差异化路径抢占赛道制高点：

· 徐工机械：依托矿机成套化（西芒杜铁矿8亿订单）和新能源重卡（欧洲市占率12%）突破周期束缚；

· 铁建重工：锚定国家级水利工程（雅鲁藏布江水电站潜在50-75亿订单）实现技术变现；

· 诺力股份：东南亚产能落地降本40%，锂电叉车成本优势对冲国内需求疲软；

· 恒立液压：人形机器人丝杠送样特斯拉，打开千亿级增量市场。

最新经营数据印证转型成效（2025H1）：

· 徐工海外收入占比突破48%，矿机收入同比+30%；

· 恒立液压泵阀国产化率升至25%，抵御周期