2025年的军工板块弹性将会十分醒目，因为各种不能说不敢说的变动因子即将尘埃落定，压制估值和采购的因素大幅消退，军工将在低调中爆发。过去几年，各大上市公司虽然在业务上有多影响，但是科研攻关和产品推进其实一点也没落下，形成一个巨大的预期差。在军工板块中，如果按业务量和市场份额去估算，那肯定还是传统总体单位优先受益，但如果按各产品中价值量去看的话，弹载（智慧弹药）相关将充分受益。2027年逐步临近，预研一代装备一代储备一代，国内提前几年就会大规模采购，实战化演练将突显高价值“耗材”的优势。而且随着新型号和创新低成本技术将层出不穷，还能带动军贸出海。这是我个人判断，不来自于别人的研报。