我对软件类一向保持警觉，对saas更是警惕，不是不投，是看不明白就尽量不投。
比如十几年前，我就从国内共享网站电驴（veryCD）下载了Adobe professional，然后网上找了破解版的用户代码。那时候是免费（盗版和破解版绿色版猖獗，几乎没有人看书看电影下载软件是买付费正版的）时代。这个Adobe最大的作用就是可以对PDF全面编辑，几乎快到了就像随意编辑Word的那种程度，办公确实方便。我以为当时是我个人素质差，穷学生，人抠，不爱用正版；后来去走访一些大的企事业单位，发现他们的情况跟我一样。后来国内逐步迈入正版付费时代，人们下载软件去官方，看电影也愿意点播付费了。但又出现一个问题，我发现之前下载的免费版软件，都在诱导我免费升级，升级后添加了大量商业化付费内容，但其实基本功能根本没有改变。互联网公司也一样，就比如这个雪球，添加了越来越多的栏目和功能，但如果你只是关注社区，想看别人聊股票，那其实很多年前没升级的版本才更好更舒适。当时我想，PDF编辑这个功能，完全可以模仿，甚至变成别的软件的免费附带功能。后视镜也验证了，你看现在WPS，甚至搜狗输入法等种种软件都附带这种功能了。所以当时我看不出持续的价值增量是啥。
但这不妨碍$Adobe(ADBE)$ 成为一只大牛股。我是2013年开始关注的，恰恰是那一年，Adobe全面转向付费订阅制和云服务。记得当时订阅wsj，华尔街就对各种上市公司的订阅制极力推崇。但我始终觉得国内的土壤不靠谱，错失一只大牛。好处是，对SaaS订阅制的极度抵触，让我逃过了后来很多创业公司无处不在的话术和大坑。