$ST思科瑞(SH688053)$

目前市值应该这么看，表面上思科瑞走势也是向上，与商业航天形成了部分共振。但实际上，其市值表现完全未包含未来几年商业卫星检测的爆发式增长。

目前的市值只体现部分以下因素：

1、仅从业绩预亏公告（因厂房、设备落成而产生较大成本）和三季报就能得知，2025年的收入实际上是大幅度增长的，大概增幅在40%左右。军品检测处于恢复期，民品拓展中。

2、公司正在逐步从二筛选手向一筛进发，不懂专业名词的自己查。想想在产业中的角色，这意味着什么。

3、文昌基地的落成和即将启用。（注意，不是卫星检测业务发力）

也就是说，完全不靠商航和卫星互联网，也值这个钱，而且已经偏低估了。

2026年，如果只要出现真实的海南卫星检测试订单，那就已经不是百亿内市值能打住的。目前业内情况下，商航（含箭体、卫星）检测板块的角力已经成为最热的热点之一。各大上市公司都在发力，但问题是，海南这个地理优势和产业链集群被思科瑞牢牢占住后，其他企业很难平等参与进来。

再进一步解释一下海南基地的地域优势问题：从长期看，西昌、酒泉、文昌三地间，最重视成本架构的商业航天，肯定会都优先选择海南去发射，当然也会在那制造、检测。酒泉和西昌偏大型火箭和国防功能。国内因为商航很热，很多地方zf招商引资，会招一些火箭、卫星产业链公司到他们那去，感觉全国有点分散，这其实是企业短期薅地方政策羊毛的权宜之举，你懂得。长期怎么样，要看市场化，海南就是市场化选择的代名词，不出一两年就会实现。

目前依然只是40亿市值，低估的可怕。