$Pagaya Technologies(PGY)$ 这些天做了很多功课，不过成长股就是需要远超价值股的投入，前些日子买入了一点，没买够，也没有时间去写帖子，感兴趣的可以自己多研究一下。

由于最近对 SEZL、FICO 等公司的研究，使我在深入理解 PGY 和 UPST 时更加顺利。不过，依然还有大量资料需要仔细推敲。

整体而言，公司的护城河并不深，但它正朝着更优的方向动态演进，且在 ABS 这一细分领域的业务规模不断扩大，逐步与许多耳熟能详的优秀企业建立了合作绑定关系。它绝非一只“妖股”，过去存在的一些问题也已经得到妥善解决。在未来降息的环境下，其前景可期。

放一张最重要的kpi。

另外，upst还没有开始研究，不过两家公司看起来都有了很多进展，可以一起研究。$Upstart(UPST)$

这里需要指出一点，虽然 UPST 在 2023 年期间增速大幅放缓，但其实这是公司出于自我保护的主动选择。相比之下，PGY 为了保住增长，在一定程度上牺牲了ABS的风险控制，最终也因此付出了代价，大幅减记。

这并不是说谁更高尚，而是两者商业模式本就不同。PGY 的模式更为轻量，更像是一个管道型平台，类似于 Visa；而 UPST 的风险敞口更大，决定了它无法承受同样的策略。

这个推里有pgy的一些简要描述以及两家公司的一些基本面和估值对比，仅供参考

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