成飞集团（现为中航成飞，股票代码：302132）通过借壳中航电测完成上市后，已成为中国军工领域的千亿级龙头企业，其财务表现和战略意义备受关注。以下是关键信息整理：

1. 重组概况

交易方式：2025年1月，中航电测以174.39亿元发行股份收购成飞集团100%股权，交易后更名为中航成飞，证券代码变更为302132。

股权结构：航空工业集团持股比例从0.62%提升至78.07%，实现绝对控股。

业务整合：重组前中航电测主营测控设备，重组后新增歼-20、歼-10、翼龙无人机、C919机头等核心业务。

2. 财务表现

总资产：从39.7亿元激增至1256亿元，成为军工板块重量级上市公司。

2025年上半年业绩：

净利润同比增长50%，主要受益于军品订单增长及海外市场拓展（如高端无人机订单增长38%）。

2025年全年营收目标800亿元，一季度营收33.09亿元（占比4.1%），预计后续季度将加速交。

合同负债：2025年Q1末达242.38亿元（较2024Q4增加177.9亿元），显示订单储备充足。

3. 战略意义

军工资产证券化标杆：成飞借壳上市被视为中国军工改革“破冰之举”，后续或推动沈飞、西飞等资产证券化。

产业链协同：中航电测的航电技术与成飞的整机制造能力结合，提升战机智能化水平（如歼20外贸版采用融合技术）。

国际化布局：2025年上半年海外订单增长38%，主要来自无人机和智能装备领域。

4. 市场反应

股价表现：重组消息公布后，中航电测股价曾单月上涨超500%，市值一度突破1800亿元。

机构评级：多家券商给予“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为37.87亿、47.64亿、57.10亿元。

5. 未来展望

军工改革深化：国资委要求军工企业加速“资本化、市场化”，成飞模式或成后续改革样本。

技术创新：公司正探索AI大模型辅助飞机设计，并推动“数智航空”转型。

综上，中航成飞借壳上市后，不仅财务表现强劲，更成为中国军工高端制造与资本化结合的关键案例，未来或进一步引领行业整合与技术升级。