美伊冲突加速了全球能源转型，电力能源替代石化能源、储能、动力电池的发展具有高度确定性

$孚能科技(SH688567)$ $当升科技(SZ300073)$

一、美国-伊朗战争背景下，电力能源替代石化能源、储能及动力电池加速发展的确定性逻辑

（一）能源安全与价格波动驱动电力替代石化能源

美伊冲突导致中东能源供应风险陡增，国际油价（布伦特原油）2026年最高触及117.5美元/桶，较冲突前上涨65%；亚太LNG现货基准JKM涨幅更达108%。

发电领域：天然气作为主力边际发电能源，其价格与油价高度正相关。油价上涨推高气价，进而传导至电价，使得风光储系统的平价性显著提升。当中东油气供应受阻，各国为保障能源安全，必然加速向“自主可控”的风光储等电力能源转型。

交通领域：高油价使电动车的性价比凸显。例如，比亚迪2026年3月欧洲及澳新地区订单环比增长50%，吉利汽车同期海外订单增幅达30%-40%。

（二）储能成为能源安全的核心底座，需求爆发

美伊冲突引发的能源价格波动，让储能从“新能源配套设施”升级为“能源安全核心底座”：

海外需求：欧洲户用储能因兼具“降低电费”与“保障供电稳定”的双重价值，成为家庭刚需；美国数据中心因AI算力需求激增，配储需求爆发（2026年AIDC配储规模预计10.7-25GWh）。

国内市场：2026年1-2月，我国动力和储能电池累计销量262.0GWh，同比增长53.8%，其中储能电池占比32.4%。

技术升级：大电芯技术加速渗透，314Ah电芯成主流，500Ah+超大电芯通过简化系统结构降低成本，进一步提升储能系统的经济性。

（三）动力电池需求高增，单车带电量提升

新能源汽车增长：2025年我国新能源汽车产销超1600万辆，占国内新车销量50%以上；2026年预计销量1900万辆，同比增长15.2%。

单车带电量提升：2026年1月，我国新能源汽车单车平均带电量64.9kWh，同比增长32.3%。

固态电池产业化：固态电池被视为下一代电池技术的终极方向，2025年下半年中试线密集落地，硫化物固态电解质和硫化锂成为全固态电池的远期解决方案，推动动力电池能量密度提升（如当升科技的超高镍多元材料可使全固态电池能量密度达400Wh/kg，富锂锰基材料达500Wh/kg）。

二、当升科技：电池原料领域的机遇

（一）储能市场拉动磷酸（锰）铁锂需求，产能与产品双升级

当升科技的磷酸（锰）铁锂业务已成为营收重要来源，受益于全球储能市场高速发展，其产品需求旺盛，跻身国内磷酸铁锂电池主流厂商战略供应商行列（终端以海外为主）。

产能建设：攀枝花磷酸（锰）铁锂生产基地首期一阶段4万吨产能“建成即投产、投产即满产”，二阶段8万吨产线预计2025年底建成，总体规划30万吨，为后续扩张奠定基础。

产品迭代：主力产品为三代与四代高压实磷酸铁锂，四代产品占比稳步提升，五代产品已完成头部客户开发与导入，预计2026年下半年量产，凭借一次烧结极简工艺的成本优势，批量导入中创新航、亿纬锂能等主流客户。

（二）固态电池材料技术领先，批量供货

当升科技在固态电池材料领域全方位布局硫化物、氧化物、卤化物等技术路线，率先开发出氯碘复合新型硫化物电解质，解决了固固界面接触难题，产品进入头部客户批量验证阶段。

正极材料：全固态专用超高镍多元材料（循环、容量性能接近液态电池）和超高容量富锂锰基材料（能量密度达500Wh/kg）已实现20吨级以上批量供货，性能处于行业领先梯队。

三、孚能科技：超级软包电池的发展机遇

（一）SPS超级软包电池获车企定点，技术优势凸显

孚能科技的SPS超级软包动力电池解决方案（集成大软包电芯/系统/制造及直接回收四项创新技术）已获得广汽集团定点，预计2027年上半年供货。该方案的优势包括：

高能量密度：单次充电续航超1000km；

快充性能：充电8分钟续航600km；

高安全性：完成行业首个“十针同刺”“十针连刺”热失控挑战；

平台化设计：一款电芯适配同款底盘全系车型，缩短开发周期，降低生产成本。

（二）技术储备支撑长期发展

孚能科技在半固态/固态电池、钠离子电池等前沿技术领域均有布局：

半固态电池：第二代半固态电池（能量密度330Wh/kg，快充3C，循环4000圈）即将量产；第三代半固态电池（能量密度400Wh/kg）正在车规级认证。

全固态电池：硫化物及复合物路线取得突破，硫化物全固态电池进入产业化开发阶段（沿用叠片软包工艺，正极高镍三元，负极高硅/锂金属）。

钠离子电池：采用层状氧化物+硬碳路线，已实现全球首款钠电车型交付，第二代正在产业化。

结论

美伊冲突加速了全球能源转型，电力能源替代石化能源、储能、动力电池的发展具有高度确定性。当升科技凭借磷酸（锰）铁锂（储能需求）和固态电池材料（技术领先）的业务突破，有望充分享受行业红利；孚能科技凭借SPS超级软包电池（获车企定点）和前沿技术储备（半固态/全固态/钠离子电池），在动力电池领域的竞争力持续提升。两者均有望在这一轮能源变革中实现业绩增长。