企业内在价值：京东方A
直接开始了！
营收，从1999年的7.42亿元，增长到2024年的1983.81亿元，年化复合增长率是26.7%；
净利润，从1999年的0.745024亿元，增长到2024年的53.23亿元，年化复合增长率是22.3%；
净资产收益率，1999-2024年的平均值是3.98%；
资产负债率，1999-2024年的平均值是54.37%。
由此可见，公司的净资产收益率平均值低，赚钱能力相对总体一般，营收增速快，规模越来越大，但净利润增速是可以的，说明后端赚取的净利润比较大，负债能力还正常，还可以。
下面继续盘一下核心净利润及核心净利润贡献的资产:
先来刷一下2024年年报
业绩还不错！
一、年报概况
京东方 2024 年年度报告核心基调为 “业绩重回增长轨道，多业务高质发展”。核心数据与业务亮点如下：
业绩规模全年营收 1983.80 亿元（同比 + 13.66%），归母净利润 53.23 亿元（同比 + 108.97%），扣非归母净利润 38.37 亿元（同比 + 706.60%），经营活动现金流净额 477.38 亿元（同比 + 24.64%），终止此前连续两年的盈利承压，重回高增长通道。
战略升级在 “屏之物联” 战略基础上，创新提出 “第 N 曲线” 理论，聚焦钙钛矿光伏、玻璃基封装等新兴赛道，打造长期增长新引擎。
市场地位LCD 五大主流应用（手机、平板、笔电、显示器、电视）出货量 / 面积全球第一；柔性 OLED 全年出货近 1.4 亿片（全球第二），折叠屏出货增长 40%；MLED、传感、智慧医工等创新业务增速显著。
=》这块其实也已经点明行业翻转的趋势，开始重回高增长！
二、核心业务板块解析（“1+4+N + 生态链” 架构落地）
京东方以 “屏” 为核心，构建 “1（半导体显示）+4（物联网创新 / 传感 / MLED / 智慧医工）+N（细分场景）+ 生态链” 业务体系，2024 年各板块表现如下：
1. 核心主业：半导体显示（“1”）—— 稳固全球龙头地位
作为公司 “策源地”，2024 年持续强化技术与市场双优势：
LCD 业务市场份额：五大主流应用（手机、平板、笔电、显示器、电视）出货量全球第一，大屏（≥65 英寸）、电竞（高刷新率）等高端产品占比提升，产品结构持续优化。技术突破：高端解决方案 UB Cell 迭代推出 “黑钻 / 黑晶” 产品，静态对比度达 3500:1，反射率降至 0.5%，引领高端 TV 技术风向。
柔性 OLED 业务出货规模：全年出货近 1.4 亿片，折叠屏出货增长 40%，多款高端折叠产品（如全球首款 “Z” 字形三折叠屏）实现核心客户独供，绑定苹果、华为等头部终端厂商。技术落地：LTPO（低温多晶氧化物）、Tandem（串联发光器件）等技术量产，功耗降低 30%、寿命翻倍，支撑笔电、车载等新场景渗透。
产线建设国内首条第 8.6 代 AMOLED 产线提前封顶，第 6 代 LTPO LCD 产线首款产品提前点亮，产能与技术储备同步强化。
2. 战略赛道：四大创新业务（“4”）—— 高增长引擎
（1）物联网创新业务
聚焦 “软硬融合 + 系统方案”，2024 年营收 338.29 亿元（同比 + 0.11%），毛利率提升 2.15 个百分点至 10.59%，核心亮点：
智慧终端TV 终端中标高色域低能效产品，电竞显示器（Gaming）、Mini LED 笔电销量创历史新高；交互白板、拼接屏等 IoT 终端出货量全球第一。
系统方案智慧金融服务全国 4500 + 银行网点；智慧园区在 35 个城市落地 50 + 标杆项目，服务 700 + 客户；会议办公场景推出 AI 赋能的 “C100 智慧一体机”，集成大模型纪要、语音控制等功能。
（2）传感业务
2024 年智慧视窗营收同比翻倍，成为核心增长极，具体布局：
核心产品FPXD（X 射线平板探测器）头部客户合作深化，销量同比提升；柔性 LC 智能光幕点亮，乘用车智能调光进入核心客户旗舰车型标配。
新兴领域玻璃基封装载板技术突破，产出高深宽比样品；MEMS 压力传感器完成新场景拓展，工业传感导入光伏、锂电头部客户。
（3）MLED 业务（Mini/Micro LED）
经营改善显著，2024 年营收 84.83 亿元（同比 + 49.76%），核心进展：
直显业务COB（芯片绑定 PCB 基板）新产线点亮，四面裸眼 3D 产品获 “柏林设计奖”，数字电影屏通过好莱坞 DCI 认证，进入高端商用场景。
背光业务与头部客户合作推出 Mini LED 背光车载（首款 13.48 英寸量产）、电竞显示器（31.5 英寸获 VGP 金赏奖）等产品，高对比度、高亮度优势凸显。
（4）智慧医工业务
2024 年营收 18.39 亿元（同比 + 9.7%），构建 “检测 - 诊疗 - 康养” 闭环：
医院运营成都医院三甲评审推进，合肥医院骨科、苏州医院重点学科达区域领先；数字医院总门诊量同比 + 23%，出院量同比 + 17%。
产品与服务推出青少年近视防控 “长鹰版远望学习屏”；再生医学心脏膜片进入 I 期临床（入组 6 例），泌尿系统肿瘤 NK 治疗临床研究推进。
3. 场景延伸：“N” 业务 —— 细分市场突破
以 “1+4” 能力为基础，在智慧车联、智慧能源、工业互联、超高清显示等场景打造标杆：
智慧车联聚焦智能座舱 “HERO” 场景（健康 / 娱乐 / 休闲 / 办公），集成 DMS（驾驶员监控）、裸眼 3D、手势识别等功能，获国内头部新势力平台化定点。
智慧能源以 BSEOS 系统为核心，提供 “源 - 网 - 荷 - 储 - 碳” 零碳解决方案，新能源电站投建同比 + 50%，获合同能源管理 5A、节能行业 3A 认证。
超高清显示打通 8K 超高清内容生产链，助力国家话剧院《苏堤春晓》入选文旅部数字化创新 “十佳案例”。
三、核心竞争力：技术、战略、治理三重壁垒
1. 技术创新：高强度研发筑牢护城河
研发投入2024 年研发费用 131.23 亿元（同比 + 15.94%），占营收 6.66%；累计自主专利申请超 10 万件，年度新增专利 8000 + 件（发明专利占比 90%，海外专利占比 33%）。
专利排名连续 7 年跻身 IFI 美国专利授权 TOP20，连续 9 年进入 WIPO 全球 PCT 专利申请 TOP10，2024 年入选科睿唯安《全球百强创新机构》（第 12 位）。
AI 赋能发布 “AI+” 战略，落地生产制造（提质降本）、产品创新（AI 笔记本、智能座舱）、经营管理（智能决策），加速数智化转型。
2. 战略前瞻性：“第 N 曲线” 打开增长空间
在主业稳健基础上，通过核心能力延伸探索新赛道：
钙钛矿光伏中试线产出首批样品，效率与寿命突破，布局新能源领域。
玻璃基封装解决传统封装载板瓶颈，为半导体先进封装提供新方案，已向客户送样。
四、财务健康度解析
1. 盈利与增长质量
营收结构显示器件占比 83.18%（1650.04 亿元，+12.55%），为基本盘；MLED（+49.76%）、智慧医工（+9.73%）等创新业务增速领先，对冲行业周期风险。
盈利能力综合毛利率 15.20%（同比 + 3.7 个百分点），主要因高端产品占比提升、规模效应释放；扣非净利润大幅增长 706.60%，盈利质量显著改善。
=》工业的业务核心还是显示器，其他创新业务是辅助，所以核心其实还是看显示器。
2. 现金流与资产负债
现金流经营活动现金流 477.38 亿元（同比 + 24.64%），主要因销售规模扩大；投资现金流净流出 326.50 亿元（同比 - 11.43%），用于产线建设与技术投入；筹资现金流净流出 55.17 亿元（同比 + 74.53%），因借款增加、偿还永续债减少。
资产负债总资产 4299.78 亿元（同比 + 2.57%），归属于上市公司股东净资产 1329.38 亿元（同比 + 2.71%）；资产负债率 52.43%（同比 - 0.38 个百分点），财务风险可控。
3. 股东回报
利润分配拟以 374.16 亿股为基数，每 10 股派现 0.5 元（含税），现金分红 18.71 亿元，占归母净利润 35%，延续 “连续、稳定、可预期” 的回报政策。
股份回购2024 年回购 2.29 亿股（占总股本 0.61%），耗资 9.99 亿元，用于股权激励，彰显对公司长期价值的信心。
回购这块说一下=》
本次实际回购均价约为4.02 元 / 股（总金额 ÷ 总股数），远低于调整后的回购价格上限 6.06 元 / 股，价差幅度超 33%。这一特征反映出两点核心信号：
市场估值低于公司预期公司认为当前股价（3.95-4.09 元区间）处于低估状态，以低于上限价格回购，既能降低回购成本，也体现对自身内在价值的信心；
资金使用效率较高相同资金可回购更多股份，后续若股价回升，对每股收益（EPS）、每股净资产（NAV）的增厚效应将更明显。
从回购比例看，截至 7 月末回购股份占总股本仅 0.2318%，规模相对温和，这一安排具有合理性：
短期作用通过实际回购动作向市场传递 “稳定股价” 的信号，缓解可能的估值下行压力，保护中小股东利益；
长期预留空间未一次性大额回购，为后续根据市场波动灵活调整回购节奏预留了资金与操作空间（需关注后续每月前 3 个交易日披露的进展公告）。
总体而言，这次回购算是中规中矩的路数！我的第一目标位也是到6元。
五、风险与未来展望
1. 潜在风险
行业竞争全球显示行业产能过剩风险仍存，OLED、MLED 领域面临三星、LG 等国际厂商竞争。
技术迭代钙钛矿、玻璃基等新兴技术商业化进度可能受研发、成本影响。
2. 2025 年规划
业务方向LCD 聚焦高端化，OLED 加速 LTPO/Tandem 量产，MLED 拓展车载 / 商用场景；“N” 业务深化智慧车联、超高清等标杆项目。
技术落地推进 AI 大模型与业务融合，加快钙钛矿、玻璃基封装产业化；数字化变革打造 “智能决策中枢”。
总结如下：
京东方 2024 年以 “战略升维 + 技术突破 + 业务协同” 实现业绩反弹，既巩固了半导体显示的全球龙头地位，又通过 “第 N 曲线” 培育了创新增长极。2025 年，随着 “屏之物联” 战略深化与 AI、低碳技术落地，公司有望在显示主业稳增长的同时，打开物联网、新能源等领域的长期空间，为股东创造持续回报。
=》简单的说，就是以老业务-显示器为核心，主业稳定增长，其他新业务持续探索，培育长期成长空间。
继续=》京东方A的核心净利润贡献情况
从上图可以看出，核心业务目前是LCD业务，利润占比达到98.3%，OLED业务目前还是亏损状态，主要是折旧成本太高了。2025年的目标就是不亏，那这块的利润就释放出来了，后续折旧到期，利润开始反哺回来，成为新的净利润贡献来源，这也是我投资的核心逻辑之一。其他业务目前占比不大，看看就行。
LCD和OLED，结合京东方的业务，这块科普一下
在京东方 2024 年业务中，LCD（液晶显示）和 OLED（有机发光二极管显示）是半导体显示业务的两大核心，就像 “显示家族” 里的两位主力成员，虽然都用来做屏幕，但原理、特点和用途差别很大，用通俗的话可以这样理解：
一、先搞懂基础：LCD 和 OLED 的 “发光逻辑” 不一样
1. LCD：靠 “背光 + 液晶” 发光，像 “带调光膜的窗户”
LCD 屏幕本身不会发光，得靠背后的 “背光板”（比如京东方用的 LED 背光）提供光源，就像你家里窗户本身不发光，得靠外面的太阳（对应背光）才能亮。而 “液晶” 就是夹在背光板和屏幕玻璃之间的 “调光膜”—— 它本身是液态的 “晶体”，通电后能像 “小闸门” 一样转动，控制背光板的光线能不能透过去、透多少，再配合彩色滤光片（像彩色玻璃纸），就能显示出不同颜色和画面。比如京东方 2024 年卖得最好的 LCD 电视、显示器，就是靠这个原理工作的，它的优势是 “技术成熟、成本可控”，所以在大尺寸屏幕（比如 65 英寸以上电视）、普通手机 / 平板上用得特别多。
2. OLED：靠 “有机材料” 自己发光，像 “无数小彩灯”
OLED 屏幕不用背光板，它的每个像素点都是一个 “小彩灯”—— 这些像素点是用特殊有机材料做的，通电后能自己发光，而且想亮就亮、想灭就灭（比如显示黑色时，对应像素直接不发光，不像 LCD 要靠遮挡光线）。就像京东方 2024 年出货的 1.4 亿片柔性 OLED，还有全球首款 “Z” 字形三折叠屏，就是靠这个特性：因为有机材料可以做在柔性基板上（类似塑料膜），能弯、能折，还能做得很薄，所以特别适合折叠手机、智能手表这些需要 “变形” 或 “轻薄” 的设备。
二、核心差别：用 “日常体验” 帮你区分
三、京东方的 “LCD+OLED” 布局：各有侧重，覆盖不同需求
从 2024 年报告能看出，京东方把两种技术用在 “不同赛道”，互不冲突：
LCD：守好 “基本盘”，主打 “全球第一 + 高端化”京东方的 LCD 业务是 “全球龙头”—— 手机、平板、笔电、显示器、电视这五大主流产品的出货量 / 面积都排全球第一，而且不满足于 “普通 LCD”，还搞了技术升级，比如 2024 年推出的 “UB Cell 黑钻 / 黑晶产品”，让 LCD 的画质接近 OLED，同时成本更低，特别受高端电视品牌喜欢。
OLED：攻 “高端 + 新场景”，主打 “柔性 + 增长”OLED 是京东方的 “增长引擎”，2024 年出货近 1.4 亿片，其中折叠屏出货增长 40%，还做出了全球首款 “Z” 字形三折叠屏（能折两次，像折纸一样）。除了手机，京东方还把 OLED 用到车载屏幕上，比如柔性 OLED 车载屏能贴合汽车内饰，让智能座舱更有科技感。
简单说：如果你的需求是 “便宜、耐用、大尺寸”（比如买电视、普通显示器），那大概率是京东方的 LCD 屏；如果想要 “轻薄、能折叠、画质好”（比如买折叠手机、高端智能手表），那就是京东方的 OLED 屏 —— 两种技术覆盖了从日常家电到高端数码的大部分屏幕需求。
说的简单直白一些，就是LCD是基本盘，覆盖中低端，OLED是增长点，覆盖高端。所以，其实京东方A的逻辑很清楚，看LCD是否赚钱，以及看OLED是否未来能赚大钱？
京东方A是无论如何也逃避不了对折旧的关注的=》
京东方A生产线及折旧情况
1. 生产线数量及分布
2. 折旧情况（2025-2027年）
3. 折旧对业绩的影响
4. 未来折旧优化策略
总结如下：
生产线数量17条（13条LCD+4条OLED），在建2条（OLED 8.6代+6代VR线）。
折旧趋势2025年达峰（320亿元），2026年降至280-300亿元，2027年后低于200亿元。
业绩展望2025-2027年净利润预计阶梯式增长，OLED业务成新增长点。
从上面就可以看出来，2025年是京东方A折旧的高峰期，也就是拐点，此后随着折旧减少，利润逐步释放出来。所以，正常2025年，就是京东方A投资的契机所在，至少值得看起来。
前面京东方A的利润情况已经非常清楚了，下面继续盘一下未来，看一下京东方A未来净利润增长的驱动力！
折旧这块前面已经提到了，其实是核心净利润增长的最大来源，后续还有增量的部分，目前关注点前移到这块=》
京东方A未来净利润增长的核心驱动力
京东方A净利润增长的核心驱动力在于“高端化（OLED）+规模化（LCD）+多元化（车载/物联网）”的战略协同，叠加政策红利与成本优化。
股价这块，主要看的还是净利润的持续稳定提升，分红率（35%的净利润分红）的提升。
这里面把政策红利和成本优化说一下
好了，这块也说的差不多了，下面进入最后一步，看估值
当前是2025年8月27日，京东方A股价 4.13元，挖掘的稍稍有点儿晚儿，市值是1545.19亿元，市净率是1.17倍。
京东方A 2025-2027年的净利润中枢分别是：90亿元 120亿元 150亿元
市盈率这个视角不太好关注，平均市盈率46.51倍，当前25.95倍。
下面看市净率
当前市净率1.17倍，平均市净率2.02倍。
按照我的思考的话，我会从市净率角度去考虑，原因也比较简单，就是看产线的价值在不同情况下的估值，都是周期。这波利润释放出来，估值理应给到，拉起来，因为产线折旧到期，这波利润出来，自然是值钱的。
分别取1.5PB 1.8PB来算一下
这就是6元京东方A的出处了！先到1.5PB，也就是5.29元，之后到6元，我个人觉得值6元的，正常应该超过这个。
其他京东方A值得跟踪的要点：
1.拟收购彩虹光电 30%股权，竞争优势再扩大：京东方拟通过公开竞价收购彩虹 股份持有的彩虹光电 30%股权，对应注册资本 427,418.10 万元，挂牌底价 484,863.69 万元（约 48.49 亿元），资金来源为自筹资金。本次收购彩虹光电 30%股权，符合京东方发展战略，能够助力公司继续巩固和扩大竞争优势，强化京东方在行业内影响力，促进公司业务整体竞争力提升。
彩虹光电是彩虹股份控股子公司，主营业务是显示面板，产品下游应用领域主要是电视，产品尺寸涵盖 32-100 寸，收购彩虹光电股权有助于丰 富公司产品线，客户结构多样化，同时将京东方系面板份额提升至 30%以上，行业竞争格局优化。
2025年6 月 17 日，公司发布关于拟收购咸阳彩虹光电科技有限公司部分股权的自愿性信息披露公告，拟收购彩虹 显示器件股份有限公司拟出售所持咸阳彩虹光电科技有限公司 30%的股权，挂牌底价 48.49 亿元。 显示面板是彩虹股份主营业务，彩虹光电近两年稳定盈利 咸阳彩虹光电科技有限公司是彩虹显示器件股份有限公司（彩虹股份）的控股子公司，截至 2024 年底， 彩虹股份持有彩虹光电 99.8%的股份。彩虹股份的主营业务是基板玻璃、显示面板的研发、生产与销售， 2024 年公司显示面板营收 102.1 亿元，占总营收的 87.5%，玻璃基板业务营收 13.5 亿元，占总营收的 11.6%。 在供给端按需生产带动下，LCD TV 面板价格实现温和波动，行业进入稳定盈利阶段。彩虹光电在 2023-2024 年实现稳定盈利，净利润分别达到 6.51、13.39 亿元。
据群智咨询，彩虹光电目前运营一条 8.6 代 VA 产线，产品聚焦电视面板领域，下游客户主要包含海信、 TCL、三星等。据 IDC 数据，从彩虹光电面板出货尺寸占比看，公司电视面板以 50 寸为主，2024 年占公司 电视面板出货总量的 59%。完成彩虹光电股权收购后，若将彩虹光电产品纳入京东方系，将进一步丰富公 司 VA 产品线及产能，扩大公司 50 英寸及超大尺寸的份额。据群智咨询，此次股权收购后京东方系面板市场份额将提升至 30%以上。
京东方此次拟入股并不涉及经营权，但不排除未来逐渐参与经营的可能；长远来看如将彩虹光电产品 纳入京东方系，有望丰富其 VA 产品线和产能，扩大 50 寸尺寸段和 80 寸+超大尺寸段的 份额，加速 LCD 行业产能整合与价格秩序重建，TV 面板供应将向头部厂商进一步集中。
=》这个我觉得没有太大的问题，就是巩固优势！
2.回购武汉 B17 少数股东权益将增厚母公司业绩：6 月 4 日公司公告了《关于子 公司减资暨完成工商变更登记的自愿性信息披露公告》，公司控股子公司武汉京 东方光电科技有限公司经与各股东方协商一致，并结合自身经营情况及对未来收 益预期，以自筹资金回购了少数股东部分股权并减少注册资本。通过武汉京东方 本次回购股权并减资，将公司在武汉京东方的权益比例由 47.14%提升至 58.36%，归属于上市公司股东的权益进一步提升。目前，LCD 领域持续践行“按 需生产”，供给格局稳定，需求在产品大尺寸化和高端化的推动下稳步增长，以 武汉京东方为代表的高世代线逐步成为公司经营成长的重要支撑。在此背景下， 通过武汉京东方本次回购股权并减资提升公司在武汉京东方的权益比例，对公司 经营业绩将产生积极影响。
=》把利润收回来，问题不大，支持！
3.公司折旧预计 25 年达峰，后续折旧下降有望带来可观利润弹性：2024 年公司 折旧约 380 亿，2025 年公司高世代线中，北京、合肥、重庆、福州四条 8.5 代 生产线已经全部折旧到期；OLED 产线中，成都第 6 代 AMOLED 生产线（B7）、 绵阳第 6 代 AMOLED 生产线（B11）、重庆第 6 代 AMOLED 生产线（B12）已 全部完成转固，公司 2024 年折旧较 2023 年有所增加。随着后续新项目转固和 成熟产线折旧陆续到期，公司折旧预计在 25 年达到峰值。
4.强调 LCD 为未来中长期主流显示技术，柔性 OLED 市场规模快速增长。产业 驱动方面，显示行业供给端正进入存量时代，格局实现重塑，从过去“ 规模和 市场份额”竞争逐渐转向高价值驱动。通过践行 按需生产”，持续迈向高质 量发展。LCD 仍将是未来中长期显示行业的主流应用技术，大尺寸化势不可 挡，高分辨率、高刷新率产品的推陈出新带来 LCD 旺盛的市场生命力；柔性 OLED 市场规模快速增长，技术创新加速向 IT、车载等中尺寸领域渗透，带动 OLED 产业蓬勃发展。在此背景下，京东方通过布局领先的第 6 代新型 LCD 生 产线并实现量产、布局国内首条第 8.6 代 AMOLED 生产线等，在高端显示领 域实现跨越式突破。
=》产业趋势，没什么好说的！感觉这算是明牌打了！
5.盈利能力确定性改善，资本战略向价值转型。当前行业格局趋于稳定，大规模 产线投资已不再是公司发展主旋律。在此背景下，京东方将于 2025 年迎来资 本开支和折旧 双高峰”，此后将有望步入盈利提升通道，盈利的确定性改善 为持续回报股东创造了有利条件。资本运作方面，一是通过并购中电熊猫成都 及南京产线、投资彩虹光电产线等行业优质资产进行产业整合；二是对创新业 务进行独立上市打造专业发展平台，例如此前收购京东方精电作为车载显示 平台、收购华灿光电作为 MLED 产业链平台，今年又孵化了能源科技在新三板 挂牌作为能源物联网平台；三是回购武汉京东方少数股权，以进一步提升对优 质产线的控制权并提升归母权益。这些资本运作举措将有效助力京东方与股 东共生共赢。
=>这部分，我觉得是市场没有给予充分定价的，也是机会！
6.除大陆厂商整合外，海外韩日厂的加速退出和改造也带来整合契机。历史来看，日韩面板 厂商的产能重构和停产以及台厂的投资谨慎，间接增加了中国大陆面板厂商在全球的产能 份额。2025 年 LG Display 已出售其广州 G8.5 LCD 工厂（包括 GP1 和 GP2）；夏普于 2024 年全面停产旗下 SDP 堺工厂（G10），并宣布在 2026 年 8 月前出售龟山第二工厂； JDI 于 2025 年关闭鸟取工厂，同时计划关闭位于千叶县的茂原工厂（iPhone 液晶面板主要生产基地），该工厂将于 2026 年 3 月停产并转型为 AI 数据中心。
7.考虑到 OLED 在安卓手机端持续渗透以及北美大客户或将在 25 年新机全部 型号升级至 LTPO OLED，预计京东方 A 25 年 OLED 手机面板出货量 以及出货结构将进一步改善。
8.公司 2024 年柔性 OLED 出 货量近 1.4 亿片，出货量位居全球第二；2025 年预计出货量持续提升，目标出货量 为 1.7 亿片。公司 2024 年折叠产品整体出货增长约 40%，多款高端折叠产品实现 客户独供。技术方面，公司 AMOLED 在曲面屏、全面屏、外折、内折、双向十字 折叠、360°双向折叠、滑卷、卷轴等多形态领域建立首发优势；2024 年公司实现全 球首款“Z”字形三折叠屏量产交付，开创 OLED 产品新形态。公司国内首条第 8.6 代 AMOLED 产线提前封顶，产业布局进一步完善。
9.公司 LCD 整 体及五大主流应用产品出货量、出货面积稳居全球第一。公司聚焦产品结构优化， 加速建立创新应用市场优势地位，强化超大尺寸、超高刷新率等高端产品布局，高 端 LCD 解决方案 UB Cell 技术迭代推出黑钻、黑晶产品，引领高端 TV 新风尚。第 6 代 LTPO LCD 产线首款产品点亮，持续夯实半导体显示领域竞争优势。
10.公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年公司实现营业收入 1983.81 亿元，同比增长 13.66%；实现归母净利润 53.23 亿元，同比增长 108.97%；实现扣非净利润 38.37 亿元，同比大幅扭亏。2025 年 Q1 公司实 现营业收入 505.99 亿元，同比增长 10.27%，环比下降 7.41%；归母净利润 16.14 亿元，同比增长 64.06%，环比下降 19.84%；扣非净利润 13.52 亿元， 同比增长 126.56%，环比下降 11.60%。
11.公司表示，得益于良好的终 端需求，LCD TV 主流尺寸面板价格自 2025 年 1 月起全面上涨并延续至 3 月； 进入二季度，国际贸易环境发生变化，“以旧换新”等政策边际效益递减，LCD TV 面板采购需求预计逐步降温，产品价格保持稳定；LCD IT 方面，MNT 面 板价格有望保持温和上涨态势，NB 面板价格整体保持稳定。稼动率方面，公 司指出，LCD 行业平均稼动率自 2024 年 11 月开始回升，2025 年一季度， 行业平均稼动率逐步提升，并持续保持在 80%以上；进入二季度，随行业需 求的回落，预计面板厂将灵活调整产线稼动率，并坚持“按需生产”。
一季度 LCD 面板需求淡季不淡，TV 面板量价齐升带动公司业绩增长。据 Witsview，LCD 电视面板价格在 2025 年 1-3 月上涨，4 月下旬 32/43/55/65 寸 LCD 电视面板价格分别为 36/66/127/177 美金，各尺寸价格环比 4 月上旬 持平。据 AVC，1Q25 全球 LCD TV 面板出货量 6400 万片，同比增长 10%。2025 年一季度在国内以旧换新政策以及海外关税影响下，LCD 面板需求淡季不淡， LCD TV 面板在一季度实现量价齐升，带动公司业绩增长。公司在 LCD 领域五 大主流应用显示屏出货量保持全球第一，LCD 产品结构持续优化，大屏、电 竞等产品性能不断提升。
12.柔性 AMOLED 全面覆盖手机 TOP 品牌客户，2025 年出货量目标 1.7 亿片。公 司 2024 年柔性 AMOLED 面板出货量约 1.4 亿片，出货量位于全球第二，折叠 产品出货量增长约40%，多款高端折叠产品实现客户独供。公司在柔性AMOLED 领域布局多年，积累了较好的客户资源，在柔性 AMOLED 领域全面覆盖手机 主要 TOP 品牌客户，积极布局车载、IT 等中尺寸应用，匹配客户需求。2025 年公司 AMOLED 出货目标为 1.7 亿片。据 CINNO Research，1Q25 全球 AMOLED 智能手机面板出货量同比增长 7.5%至 2.1 亿片，其中 1Q25 京东方出货量同 比增长 3.8%，占整体市场份额的 16.9%。
就这些！