企业内在价值：三花智控

零部件里面，我最想要关注的是拓普集团，三花智控，银轮股份，尤其是前两者，其中拓普集团已经覆盖，今天主要看三花智控。

直接上图：

营收，从2002年的1.34亿元，增长到2024年的279.47亿元，年化复合增长率是31.58%；

净利润，从2002年的0.164635亿元，增长到30.99亿元，年化复合增长率是32.77%

净资产收益率，2002-2024年的平均值是16.43%；

资产负债率，2002-2024年的平均值是43.85%。

梳理如下图：

就俩字：牛掰！这个运营质量，绝对是顶尖级别的，没什么好说的，必须纳入。

继续=》

先从2024年年报开始

一、公司基本概况与治理

（一）基础信息

公司定位全球最大的制冷控制元器件制造商、全球领先的汽车热管理系统控制部件制造商，核心产品如空调电子膨胀阀、四通换向阀、车用电子膨胀阀等市场占有率全球第一。

核心业务分为制冷空调电器零部件业务（应用于空调、冰箱、冷链物流等