企业内在价值：合盛硅业！

这算是半个老票！闲言少叙，咱们开始直入正题！

先来1盘：看过往营收，净利润，扣非净利润，净资产收益率和资产负债率，评估运营质量

合盛硅业2012-2024 年核心财务指标汇总表

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合盛硅业2012-2024 年核心财务指标统计

从数据上看，公司运营的其实还不错，营收增长24.16%，净利润年化复合增速更是达到41.95%，净资产收益率平均值超过20%，负债率有点儿高 59.31%。

下面换一个视角=》

1. 营收规模与增长：从高速成长进入平台期

规模飞跃： 公司的营业收入从2012年的19.89亿增长至2024年的266.92亿，12年间增长了约12倍。

增长失速： 营收在2021年达到顶峰增长（+137.99%），但近两年显著放缓。2024年营收同比增长仅为0.41%，说明公司目前面临行业需求饱和或价格竞争的巨大压力。

2. 盈利能力：毛利滑坡，净利大幅缩水

毛利率： 2021年高点曾达到52.87