今晚上美股存储大涨，我也来个马后炮，毕竟a股也已经涨很多了还能走多远大家自行判断。这轮存储涨价本质上属于AI叙事引发的结构性短缺+叠加周期困境反转，然后产生的景气周期。

不同于以往的困境反转的周期叙事，这次AI为存储带来了新逻辑，需求端增加了HBM这个高价值需求，买方对价格不敏感关注的是性能，所以利润率爆炸，供给端则因为大量厂家扩产HBM，导致其他类型的存储就减少生产了，可以说是HBM一人得道，鸡犬升天。用飞机来举例子，HBM是ai算力的核心，是gpu的第一带刀护卫，是头等舱。高端ddr5是商务舱，nand flash和消费级dram是普通舱，最后就是普通内存属于宠物和行李舱。

对应到股票就是三种完全不同的资产，对应三种完全不同的打法

第一类是存储模组厂，主要是库存资产重估作为利润放大器，需要关注价格拐点和上涨斜率。是短线投机资金在寻找对价格最敏感的贝塔，整个板块的信号旗和温度计。代表：德明利，江波龙，佰维存储。要关注的是他们的库存周转天数，高频报价，未来一到两个季度的业绩爆发。

第二类是兆易创新，澜起科技。这类企业有护城河技术，有超越周期的阿尔法价值。这类短期不是最受益的，但是估计也能跟着涨。

第三类是产业链上的二阶传导，就是封测厂，还有部分材料商，这类就是景气扩散，股价表现比较滞后，必须关注产能的利用率，确定涨价已经影响到了订单。

这里我发表一个暴论，涨价有可能成为接下来的主流题材，最起码作为国庆假期博弈发酵的东西是没问题的。黄金白银铜，小金属都不错，存储算是这个方向的最代表性品种$SanDisk(SNDK)$ $美光科技(MU)$ $德明利(SZ001309)$