每天深度解读一家上市公司：工业富联(601138.SH)

AI算力时代崛起的全球智能制造龙头

摘要：工业富联作为鸿海精密集团旗下专注于高端智能制造与工业互联网的子公司，已从传统电子制造服务提供商成功转型为全球AI算力基础设施核心供应商。公司2025年业绩表现亮眼，实现营收9028.87亿元，同比增长48.22%；归母净利润352.86亿元，同比增长51.99%。云计算业务成为最大增长引擎，营收占比达66.7%，其中AI服务器收入同比增长超3倍。公司凭借与英伟达的#JDM联合设计模式、液冷技术专利壁垒及全球化产能布局，确立了全球AI服务器代工龙头地位，市占率超40%。2026年，公司净利润有望突破600亿元，同比增长70%以上，三年复合增长率维持在25%-30%区间。在AI服务器、高速交换机和工业互联网三大业务的共同推动下，工业富联有望持续受益于全球AI算力基础设施建设浪潮，长期成长性显著。尽管短期面临现金流波动、存货规模扩大等风险，但公司已通过墨