中远、东方、海丰、德翔的2025年三季度数据
$东方海外国际(00316)$ $海丰国际(01308)$ $德翔海运(02510)$
2025年12月19日。
一、中远海控
中远海控前三季度营收下降20%，公司给出了解释CCFI下降22%；
从报告中可以看出，前三季度来看跨太平洋和亚欧线路单价下降明显，尤其是第三季度。
而在亚洲区内，包括大西洋，虽然第三季度下降，但前三季度平均来看单价基本平稳。
这有利于海丰国际和德翔海运的业绩，其布局集中在亚洲版块。业务量提升可以直接带来收入提升，而不用考虑单箱价格可能的负面影响。
二、东方海外国际
东方海外国际前三个季度航线收入减少，总运货量轻微提高，单箱收入减少12.4%，尤其是第三季度单箱收入减少26.5%
整体来看，公司业务量基本与2024年同期持平，由于单箱收入下降，影响收入下降。
三、海丰国际
海丰国际在2025年前三季度收入24.6亿美元，2024年前三季度21亿美元。
航运量2025年前三季度为275万TEU（上半年183万），同期的2024年为255万TEU（上半年170.5万）；
2025前三季度平均运费755美元，2024年同期为691美元。
2025上半年公司实现营收16.65亿美元；2024年上半年营收13亿美元。
公司上半年平均单箱收入为776.4美元/TEU；2024年上半年单箱收入为632美元。
海丰国际在三季度TEU持续保持增长,单箱收入略高，总体增幅较大。
四、德翔海运
德翔海运在2025年前三季度收入9.63亿美元，2024年前三季度9.58亿美元，基本持平。
航运量2025年前三季度为123万TEU（上半年82万），同期的2024年为124.5万TEU；
2025上半年公司实现营收6.4亿美元；2024年上半年营收5.4亿美元。
公司上半年平均单箱收入为715美元/TEU；2024年上半年单箱收入为608美元。
德翔海运在2025年三季度TEU总量与2024年保持稳定，但无增幅。三季度单价拖累业绩明显。
单箱收入同比下降明显，基本拉平了上半年的营收增长幅度，也拉平了单箱收入水平。
简单来说：
（1）中远海控+东方海外国际：业务量保持稳定，受单箱收入尤其是跨太平洋和亚欧航线影响较大，导致业绩下滑。
（2）德翔海运：业务量保持稳定，前三季度平均单箱收入稳定，受第三季度单箱收入下降较大；业绩稳定但无增幅。
（3）海丰国际：虽然第三季度有下降，但整体不受影响。相比较与德翔海运，其受益于大陆航线前三季度平均单价的提升，以及业务量的大幅提升，整体收入提高，业绩提升。
链接1：中远海控24年年报——分红跟踪
链接3：海丰国际——持续深耕亚洲区域市场
链接4：德翔海运——从区域向远洋拓展