中远、东方、海丰、德翔的2025年股息率预测

$东方海外国际(00316)$ $海丰国际(01308)$ $德翔海运(02510)$
2025年12月21日。

一、中远海控

前三季度归上市股东净利润270亿元（上半年175亿元），第三季度95亿元。按照当前CCFI指数，预计25年四季度在80-85亿左右。

常年股利支付率在50%，预计25年股息170亿元左右。股息率9%左右。

二、东方海外国际

半年报收入49亿美元（航线收入44.5亿美元），股东利润9.5亿美元。

25年第三季度收入22.6亿美元；前三季度收入67亿美元；

整体影响预计与中海远控类似；股东利润在18亿美元左右。股息率按照50%支付股利约为8.5%左右。

三、海丰国际

海丰国际在2025年前三季度收入24.6亿美元，2024年前三季度21亿美元。

2025前三季度平均运费755美元，2024年同期为691美元

2025上半年公司实现营收16.65亿美元，股东利润6.3亿美元；2024年上半年营收13亿美元，股东利润3.5亿美元。

公司上半年平均单箱收入为776.4美元/TEU；2024年上半年单箱收入为632美元

航运量2025年前三季度为275万TEU（上半年183万），同期的2024年为255万TEU（上半年170.5万）；2024年全年是356万TEU。

东南亚指数在四季度呈上升趋势，有利于海丰国际的运价。即使海丰国际保持四季度100万TEU，25年全年利润预计有望达到13亿美元（24年10亿美元）。

2025年中期股息0.17美元，特别分配0.09美元，合计0.26美元。中期分红总和6.9亿美元，全部分红，与2024年类似。

2025年如按照80%分红，10亿美元，股息率达到10.4%左右。

四、德翔海运

德翔海运在2025年前三季度收入9.63亿美元，2024年前三季度9.58亿美元，基本持平。

航运量2025年前三季度为123万TEU（上半年82万），同期的2024年为124.5万TEU（上半年假设约为83（年报表述为略少于）），2024年全年165TEU；

2025上半年公司实现营收6.4亿美元（股东利润1.9亿美元）；2024年上半年营收5.4亿美元（股东利润0.6亿美元）。2024年收入13.4亿美元，利润3.66亿美元

公司上半年平均单箱收入为715美元/TEU；2024年上半年单箱收入为608美元。

德翔海运2025年假设利润3.7亿美元基本持平24年，按照50%分红14亿港币，股息率10.3%。

整体预测来看（待年报验证差距）：

中远海控：25年按照50%支付股息170亿人民币左右，股息率9%左右；已中期分红。

东方海外国际：25年按照50%支付9亿美元股息；股息率约为8.5%左右。已中期分红。

海丰国际：25年利润13亿美元，如按照80%支付10亿美元股息，股息率10.4%左右。已中期分红+特别分红。

德翔海运：25年利润3.7亿美元，如按照50%分红约14亿港币，股息率10.3%。无中期分红。