中国铁塔——折旧到期带来股息提高

$中国铁塔(00788)$

2026年1月27日

中国铁塔当前市值1973亿元，股息率4.41%。市盈率16.46.

中国移动当前股息率6.66%。

中国铁塔(00788.HK)发布公告，2025年2月20日，按(i)每10股每股面值人民币1.00元的现有股份合并为1股每股面值人民币1.00元的合并及经削减股份。

2024年股息率3.1%，2023年股息率5%。

股利支付率基本稳定在67%左右。

按照中国铁塔当前市值约2000亿元，如果股息率要达到6.66%，按照70%分红，归股利润需要达到190亿元。

2025年半年报利润64亿元，预计全年120亿元。折旧到期需产生70亿元归母利润。

2015年10月，中国铁塔以约2,035亿元人民币收购了三大运营商存量铁塔资产。这部分资产按10年折旧年限计提折旧，到期时间为2025年10月或11月。

存量资产年均折旧额约200亿。考虑新的投资折旧，保守假设多产生100亿利润，全年利润220亿元。

按照70%股利支付率，股息率7.7%。

这个股息率水平有吸引力但相对有限。