CDN：AI 智能应用驱动行业需求持续上行

一、行业景气度上行：两大信号验证行业拐点

近期市场释放两大关键信号，指向 CDN 赛道景气度持续上行：

一是阿里、腾讯、百度等头部科技企业密集推出春节红包活动，AI 应用入口竞争进一步加剧。产业调研显示，新一代 AI 应用生态整合周期预计持续 1–2 年，整体流量需求已进入显著上行阶段。二是谷歌云宣布自 2026 年 5 月 1 日起调整 CDN 互联及直连（Peering）服务定价，部分品类涨幅明显，行业成本端压力加大，后续或引发产业链价格传导与涨价预期。

二、CDN 行业定位：从传输工具向分布式智能平台升级

内容分发网络（CDN，Content Delivery Network）是基于现有互联网架构搭建的智能虚拟网络，通过全球节点布局，将源站内容缓存至边缘节点，实现用户就近访问，有效降低网络延迟、提升响应速度与服务可用性。

当前 CDN 已不再是单纯的流量传输工具，正加速演进为集成边缘计算、分布式存储与 AI 推理能力的分布式智能平台。

三、需求核心驱动：AI 应用带来流量与算力双重爆发

AI Agent 在提供实时交互服务时，需高频调用外部网页、图片、视频及 API 等资源，支撑信息检索、多轮交互与内容生成。例如千问任务助理单次任务即可访问上千个网页，此类高频、大规模、低延迟需求直接拉动数据传输与边缘算力需求，带动 CDN 用量快速增长，行业需求拐点已明确显现。

四、核心受益标的

$首都在线(SZ300846)$ ，当前价25.03.

公司 CDN 网络与全球主要交换中心及头部互联网服务商深度互联，已布局 24 个地域、52 个可用区、94 个数据中心及上千个边缘算力节点，可在 20ms 内触达全球 80% 人口，全球化覆盖与边缘算力优势突出。

$盛天网络(SZ300494)$ ，当前价13.51.

拥有正规 CDN 运营资质，自主研发盛天云平台并提供 CDN 加速服务，具备高算力、低时延、稳定可靠等特点，为自身业务及外部客户提供全链路技术支撑，技术自研能力与产品竞争力较强。

$南兴股份(SZ002757)$ ，当前价21.75

子公司唯一网络拥有完整 CDN 分发平台，依托 80+ IDC 节点带宽资源，采用 “自建 + 融合” 模式，与三大运营商及国内主流云平台深度合作，已服务大量互联网及行业客户，资源整合与生态融合能力领先。