$常达控股(01433)$ 收入从24H1的2.64亿，减少2.4%到25H1的2.58亿；毛利率微升至47.1%（24H146.9%）；销售成本和行政成本增加了500万，一增一减，最终净利减少700万至25H1的2434万。
资产负债方面，现金增加800万到7622万，银行贷款减少200万到404万，越来越健康。
总的来看，公司销售和运营总体基本保持稳定，没什么大问题。
常达做的是服装辅料，业务的贝塔跟着产能所在国的服装大盘，阿尔法依靠大企业渗透率提升及RFID新业务。Q2美国对等关税出来后，部分品牌企业下单更为谨慎，不仅常达，超盈、沪太、百隆等上游面料纱线企业Q2也都不同程度受到影响。随着7月主要服装出口国关税的最终敲定，7月后，各品牌企业下单又明显积极起来，预期下半年业务不会有什么问题。
现价4PE，今年有望提升派息率，低估。