1958年，巴菲特通过给出资人的信介绍了他投资一家银行的情况。
巴菲特说：新泽西州联合市的联邦信托公司（是一家银行），我们开始买入时，经保守计算，其每股内在价值为125美元。但出于合理原因，尽管每股收益约10美元，它却完全不派发现金股息，这也是其股价低迷至约50美元的主要原因。这是一家管理出色的银行，盈利能力稳健，却以大幅低于内在价值的价格交易。管理层对我们这些新股东态度友好，且投资该股票的终极亏损风险极低。
这笔投资兼具以下特点：
1.极强的防御性；
2.价值以稳健速度累积；
3.有证据表明其价值最终会释放（可能在1年内，也可能在10年内）。若按10年计算，其价值可能会大幅增长，比如每股250美元。
太阳底下没有新鲜事，70年前的事情在今天的A股同样发生（内在价值按照巴菲特计算类比）：
联邦信托：每股收益10，内在价值：125，股价：50
常熟银行：每股收益1.3，内在价值：16，股价：7.3
苏农银行：每股收益1.1，内在价值：13，股价：5.5
杭州银行：每股收益2.9，内在价值：36，股价：16.3
……
巴菲特长期持有银行股，每个银行股的持有周期非常长，并取得了不菲的收益，向巴老学习！
@慢慢低 $杭州银行(SH600926)$ $常熟银行(SH601128)$ $苏农银行(SH603323)$